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  3. 公司息税前利润为2000万元，保持不变，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为10000万元，其中60％由普通股资本构成，股票账面价值为6000万元，40％由债券资本构成，债券账面价值为4000万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为

公司息税前利润为2000万元，保持不变，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为10000万元，其中60％由普通股资本构成，股票账面价值为6000万元，40％由债券资本构成，债券账面价值为4000万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为

admin2017-10-23  45
问题 公司息税前利润为2000万元，保持不变，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资本为10000万元，其中60％由普通股资本构成，股票账面价值为6000万元，40％由债券资本构成，债券账面价值为4000万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债券利息率和权益资本的成本率情况见表1：

要求：
填写表2公司市场价值与企业综合资本成本中用字母表示的空格；
选项
答案[*] E=净利润／股票资本成本=(2000－4000×8％)×(1－25％)／21％=6000(万元) F=4000+6000=10000(万元) G=8％×(1－25％)=6％ H=A=21％ I=6％×40％+21％×60％=15％ J=(2000－10000×16％)×(1－25％)／31％=967．74(万元) K=967．74+10000=10967．74(万元) L=10000／10967．74=91．18％ M=967．74／10967．74=8．82％ N=16％×(1－25％)=12％ O=D=31％ P=12％×91．18％+31％×8．82％=13．68％
解析
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