试述对上市公司及其股票进行估值的主要方法。

admin2020-05-12 19

问题试述对上市公司及其股票进行估值的主要方法。

选项

答案(1)绝对估值法： ①股利贴现法：假设股票的价值等于未来永续现金流的现值，股票股利稳定增长，则P₀=[*](P₀为当期股票价格，股利增长率为g，D_i为第i期股利，k为权益资本的必要收益率)。 ②自由现金流贴现法：模型为[*]，公司价值=股权价值+净债务。 A．公司估值：将公司所有资产所产生的属于全部投资者的现金流贴现，则公司价值=[*]，(FCFF_t为t时点预期的公司整体现金流，WACC为加权平均资本成本)。 B．股权价值：股权价值=[*](FCFF_t为t时点预期的公司股东现金流，K_e为权益资本成本)。 (2)相对估值法：主要采用乘数方法，在相对估值方法中，常用的指标有市盈率(PE)、市净率(PB)、EV／EBITDA倍数等，它们的计算公式分别如下：市盈率=每股价格／每股收益，市净率=每股价格／每股净资产，EV／EBITDA=企业价值／(息税+折旧+摊销前利润)。

解析

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