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试述对上市公司及其股票进行估值的主要方法。
试述对上市公司及其股票进行估值的主要方法。
admin
2020-05-12
27
问题
试述对上市公司及其股票进行估值的主要方法。
选项
答案
(1)绝对估值法: ①股利贴现法:假设股票的价值等于未来永续现金流的现值,股票股利稳定增长,则P
0
=[*](P
0
为当期股票价格,股利增长率为g,D
i
为第i期股利,k为权益资本的必要收益率)。 ②自由现金流贴现法:模型为[*],公司价值=股权价值+净债务。 A.公司估值:将公司所有资产所产生的属于全部投资者的现金流贴现,则公司价值=[*],(FCFF
t
为t时点预期的公司整体现金流,WACC为加权平均资本成本)。 B.股权价值:股权价值=[*](FCFF
t
为t时点预期的公司股东现金流,K
e
为权益资本成本)。 (2)相对估值法:主要采用乘数方法,在相对估值方法中,常用的指标有市盈率(PE)、市净率(PB)、EV/EBITDA倍数等,它们的计算公式分别如下:市盈率=每股价格/每股收益,市净率=每股价格/每股净资产,EV/EBITDA=企业价值/(息税+折旧+摊销前利润)。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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