论述国际资金流动“放大效应”的产生原因，结合某次国际金融危机发生的内在机制及其影响对这种效应做出分析。

admin2013-11-20 43

问题论述国际资金流动“放大效应”的产生原因，结合某次国际金融危机发生的内在机制及其影响对这种效应做出分析。

选项

答案国际投机资金之所以能使一国发生金融危机，不是在于它本身有多大的破坏力，而是在于其远远超出自身实力的“放大效应”，在亚洲金融危机中，国际投机集团真正投入的本币只不过占外逃资金的10％～20％，其放大系数通常在5～10倍。首先，国际问资金流动可以借助衍生工具进行，而绝大多数衍生工具的共同特征是杠杆效应，即一定数量的国际资金就可以控制名义数额非常大的衍生工具和约，从而对衍生市场上的价格发挥很大的影响，并利用衍生工具市场与其他金融市场之间的密切联系进而影响一国甚至全球经济，亚洲金融危机在很大程度上就是国际资金尤其是短期投机性资金借助衍生工具达成的。其次，国际上流动的各种资金问存在着密切的联系，使一定数量的资金可以在短期内迅速扩充实力。例如，东南亚金融危机时，那些活动于泰国证券市场上的投机基金在很短的时间内就进入其银行同业拆借市场拆入资金和获得信贷支持。再次，国际资金流动中存在着“羊群效应”，在危机爆发前夕，投机气氛比较浓厚，市场不确定性尤其突出，这时居民和企业的心理预期很重要，如果某些具有影响力的国际资金(如东南亚金融危机中索罗斯的对冲基金)突然行动，会带来其他市场参与者的纷纷仿效，从而对经济构成很大冲击。泰国发生金融危机前，索罗斯就是利用国际资金流动具有的像“领头羊”的特点，故意将危机信息大肆宣传，有意诱发市场恐慌情绪与随众心理，来实现原有数量资金无法达到的效果，很快使危机变成了现实。

解析

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