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  3. 甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司增资3000万元，获得乙公司30％的股权。由于乙公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下： (1)乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，增长率7％。20

甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司增资3000万元，获得乙公司30％的股权。由于乙公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下： (1)乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，增长率7％。20

admin2022-05-20  27
问题 甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司增资3000万元，获得乙公司30％的股权。由于乙公司股权比较分散，甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性，收集相关资料如下：
    (1)乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，增长率7％。2019年净利润350万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率90％。2019年末(当年利润分配后)净经营资产2140万元，净负债1605万元。
    (2)增资后，甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略，增加乙公司收入和利润。预计乙公司2020年营业收入8000万元，2021年营业收入比2020年增长12％，2022年进入稳定增长状态，增长率8％。
    (3)增资后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下：
   
    (4)乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11％，增资后10．5％。
    (5)假设各年现金流量均发生在年末。
    要求：
如果不增资，采用股利现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值。
选项
答案2020年初乙公司股权价值=350×90％×(1+7％)／(11％-7％)=8426．25(万元)
解析
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