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  3. 已知东方公司2009年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的 30%分配给投资者。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下： 该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值388万元。据历年财务

已知东方公司2009年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的 30%分配给投资者。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下： 该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值388万元。据历年财务

admin2013-04-10  68
问题 已知东方公司2009年销售收入为6000万元，销售净利润率为10%，净利润的 30%分配给投资者。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下：
该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值388万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可发行面值为1000元，票面年利率为8%，期限为5年，每年年末付息的公司债券解决。
   假定该公司2010年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用率为2%，发行债券时市场利率为6%，企业所得税税率为25%。
   要求：
   (1)计算2010年公司需增加的营运资金。
   (2)预测2010年需要对外筹集的资金量。
   (3)计算该债券的发行价格和资金成本。
选项
答案(1)2010年公司需增加的营运资金=6000×20%×[(100+400+800)÷6000-(320+160)÷6000]=164(万元) (2)2010年需要对外筹集的资金量： 2010年需增加的资金总额=164+388=552(万元) 2010年内部融资额=6000×(1+20%)×10%×(1-30%)=504(万元) 2010年需要对外筹集的资金量=552-504=48(万元) (3)债券发行价格=1000×8%×(P/A，6%，5)+1000×(P/F，6%，5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元) 发行债券的资本成本=[1000×8%×(1-25%)×100%]÷1084.29×(1-2%)=5.42%
解析
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