首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司是一家从事生物制药的上市公司,2021年初的股票价格为每股60元,目前发行在外的普通股股数为10000万股(无优先股),为了对当前股价是否偏离价值进行判断,E公司拟采用股权现金流量法评估甲公司的每股股权价值,收集的甲公司的相关资料如下: (1
甲公司是一家从事生物制药的上市公司,2021年初的股票价格为每股60元,目前发行在外的普通股股数为10000万股(无优先股),为了对当前股价是否偏离价值进行判断,E公司拟采用股权现金流量法评估甲公司的每股股权价值,收集的甲公司的相关资料如下: (1
admin
2022-05-20
52
问题
甲公司是一家从事生物制药的上市公司,2021年初的股票价格为每股60元,目前发行在外的普通股股数为10000万股(无优先股),为了对当前股价是否偏离价值进行判断,E公司拟采用股权现金流量法评估甲公司的每股股权价值,收集的甲公司的相关资料如下:
(1)2020年每股净经营资产30元,每股税后经营净利润6元,预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%,为降低财务风险,公司拟调整资本结构并已做出公告,目标资本结构为50%,资本结构高于50%不分配股利,多余现金首先用于归还借款,企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6%,未来保持不变,财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2021年为12%,2022年及以后年度为10%。
(5)公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
计算2021年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。
选项
答案
2020年每股净负债=30×60%=18(元) 2020年每股股东权益=30-18=12(元) 2021年每股实体现金流量=每股税后经营 净利润-每股净经营资产增加=6-0=6(元) 按照目标资本结构,2021年每股净负债=30×50%=15(元) 2021年多余现金全部还款后的每股净负债=18-[6-18×6%×(1-25%)]=12.81(元) 选择较高者为期末净负债,所以2021年每股净负债=15元 2021年每股股东权益=30-15=15(元) 每股债务现金流量:每股税后利息费用-每股净负债的增加=18×6%×(1-25%)-(15-18)=3.81(元) 每股股权现金流量=6-3.81=2.19(元)
解析
【提示】可用于还债的多余现金=实体现金流量-税后利息费用=税后经营净利润-净经营资产增加-税后利息费用=净利润-净经营资产增加。故2021年多余现金全部还款后的每股净负债=18-[6-18×6%×(1-25%)]=12.81(元),而目标每股净负债是15元,也就是说,每股净负债由18元降到15元是公司的目标,降到12.81元是公司的能力,只要达到目标15元就可以了,所以选择较高者。假设目标每股净负债是10元,则2021年每股净负债仍然是选择较高者,即12.81元,因为公司只有降到12.81元的能力,无法在2021年降到目标10元,所以要等到下一年再来实现每股净负债10元的目标。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/lWnc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
A公司是一家上市公司。公司拟投资一个新项目,为解决项目所需要的资金,公司决定在2018年实施股权再融资计划。初步拟定了两个方案:(1)公开增发新股。(2)非公开增发新股。A公司2014年度至2017年度部分财务数据如下:要求:
甲公司是一家高科技上市公司,目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目,急需筹资10000万元,甲公司拟采取发行附认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案,相关资料如下:(1)发行10年期附认股权证债券10万份,每份债券面值为1000元,票面利率为7
某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中,能够使最优现金返回线上升的有()。
下列有关质量成本中,属于预防成本的有()。
下列关于费用中心的相关说法中,错误的是()。
甲公司是一家从事生物制药的上市公司,2016年12月31日的股票价格为每股30元,为了对当前股价是否偏离价值进行判断,公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值,相关资料如下:(1)2016年每股净经营资产30元,每股税后经营净利润4元,预计未来保持不变。
甲公司为了开发新的项目,急需筹资20000万元,甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案,相关资料如下:(1)发行10年期附认股权证债券20万份,每份债券面值为1000元,票面利率为6%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面值发行,每份
下列关于普通股筹资定价的说法中,正确的是()。
ABC公司正在考虑改变它的资本结构,有关资料如下:(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;普通股4000万股,每股价格1元,所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为500万元该公司的所
随机试题
苦参主含
[2014年,第13题]函数(C1,C2为任意常数)是微分方程y’’-y’-2y=0的()。
死锁的解除与预防?
有46名球迷参加世界杯足球竞猜活动,其中24人支持德国队夺冠,20人支持西班牙队,支持巴西队的人数是既支持德国队又支持巴西队人数的3.5倍,又是三支球队都支持人数的7倍。既支持巴西队又支持西班牙队的人数相当于三支球队都支持人数的2倍,既支持德国队又支持西班
1978年开始的改革开放大潮,从根本上动摇了乡土文明的根基,大量农民从土地中解放出来,走向城市。从人类学的研究脉络来看,都市化文化转型的核心就是告别乡土社会,这不是简单地指乡村演变为城市或城镇,而是指一种乡村文明与城市文明整合后的新的社会理想。这是自汉代以
法国总统戴高乐有一个座右铭:“保持必定的距离!”这也深入地影响了他和智囊、参谋们的关联。在他十多年的总统岁月里,他的秘书处、办公厅和私家参谋部等顾问和军师机构,没有什么人的工作年限能超过两年以上。这表明戴高乐是个主要靠自己的思维和决断而生存的首领,他不允许
(厦门大学2011年初试真题)出口货物退(免)税的税种包括()。
Nineteenth-centuryassociationisttheoriesassumedthatthemindfunctionsintermsofassociation,formingsetsofconceptsand
A、Becausesheissoyoung.B、Becausethemandidn’tunderstanditeither.C、Becauseshedoesn’thaveagoodknowledgeofEnglish
18-to-24-year-oldsMostatRiskforIDTheft[A]RyanThomas,anairmanintheAirForceHonorGuard,boughtsomeDVDsonthe
最新回复
(
0
)