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  3. 某投资者2017年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下： (1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15％，在此以后转为零增长。 (2)201

某投资者2017年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下： (1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15％，在此以后转为零增长。 (2)201

admin2019-04-11  35
问题 某投资者2017年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：
(1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15％，在此以后转为零增长。
(2)2017年年初乙公司发放的每股股利为1元，股票每股市价为6．8元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6％。
(3)2017年年初丙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为8．2元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18％，在此以后转为固定增长，年固定增长率为4％。
假定目前无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为16％，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2．5。
要求：
分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值。
选项
答案甲公司的股票价值=4×(1+15％)×(P／F，24％，1)+4×(1+15％)2×(P／F，24％，2)+[4×(1+15％)2÷24％]×(P／F，24％，2)=21．49(元)。 乙公司的股票价值=1×(1+6％)÷(20％一6％)=7．57(元)。 丙公司的股票价值=2×(1+18％)×(P／F，28％，1)+2×(1+18％)2×(P／F，28％，2)+[2×(1+18％)2×(1+4％)÷(28％一4％)]×(P／F，28％，2)=10．91(元)。
解析
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