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某投资者2017年年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,甲、乙、丙三家公司的有关资料如下: (1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元,股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为零增长。 (2)201
某投资者2017年年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,甲、乙、丙三家公司的有关资料如下: (1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元,股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为零增长。 (2)201
admin
2019-04-11
52
问题
某投资者2017年年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙三家公司可供选择,甲、乙、丙三家公司的有关资料如下:
(1)2017年年初甲公司发放的每股股利为4元,股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为零增长。
(2)2017年年初乙公司发放的每股股利为1元,股票每股市价为6.8元;预期乙公司股利将持续增长,年固定增长率为6%。
(3)2017年年初丙公司发放的每股股利为2元,股票每股市价为8.2元;预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%,在此以后转为固定增长,年固定增长率为4%。
假定目前无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。
要求:
分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值。
选项
答案
甲公司的股票价值=4×(1+15%)×(P/F,24%,1)+4×(1+15%)
2
×(P/F,24%,2)+[4×(1+15%)
2
÷24%]×(P/F,24%,2)=21.49(元)。 乙公司的股票价值=1×(1+6%)÷(20%一6%)=7.57(元)。 丙公司的股票价值=2×(1+18%)×(P/F,28%,1)+2×(1+18%)
2
×(P/F,28%,2)+[2×(1+18%)
2
×(1+4%)÷(28%一4%)]×(P/F,28%,2)=10.91(元)。
解析
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