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公司在并购时应如何选择支付方式?

admin2019-07-01  10
问题 公司在并购时应如何选择支付方式?
选项
答案企业并购的支付方式有现金支付和证券支付两种。 (1)现金支付。由并购方公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的部分或全部所有权。其主要特点是，目标公司的股东得到了一定数额的现金，但失去了对公司的所有权。现金支付分为现金购买资产式和现金购买股票式，现金购买资产式是指并购方使用现金购买目标公司全部或绝大部分资产以实现并购，现金购买股票式是指并购方公司用现金购买目标公司全部或一部分股票，以实现控制目标公司资产的目标。 现金支付是迅速而清楚的支付方式，其优点是：①估价简单易懂，用估价模型计算的目标公司价格，就是它的现金支付价格，不必再做进一步调整。②目标公司的股东可以立即收到现金，不必承担因证券价格波动所带来的风险。 但对并购方来说，并购中的现金支出是一项重大的即时现金负担，很可能影响其偿债能力，带来较大财务风险。 (2)证券支付。并购方将本身发行的证券作价款付给目标公司的股东。其特点是：不需支付大量现金，因而不会影响并购公司的现金状况。如果并购方采取换股付款，则必须考虑自身股票目前市价的未来潜力，并购方若是质优上市公司，其股票反比现金受卖方欢迎，并且对卖方而言还有税收上的好处。
解析
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