2. 考研
  3. X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前，公司发行在外的股票为4000万股，每股价格为20元(以市场价值计)，负债一权益比为0．25，公司的权益β为1．2，公司的债务评级为AAA，对应的市场利率基本等于目前8％的无风险利率水平，市场风险溢价为5％，公司的

X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前，公司发行在外的股票为4000万股，每股价格为20元(以市场价值计)，负债一权益比为0．25，公司的权益β为1．2，公司的债务评级为AAA，对应的市场利率基本等于目前8％的无风险利率水平，市场风险溢价为5％，公司的

admin2019-01-16  65
问题 X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前，公司发行在外的股票为4000万股，每股价格为20元(以市场价值计)，负债一权益比为0．25，公司的权益β为1．2，公司的债务评级为AAA，对应的市场利率基本等于目前8％的无风险利率水平，市场风险溢价为5％，公司的所得税率为25％。(以下计算除问题中所列变化外，均假设公司其他情况保持不变，债务均为永续债务。)
计算公司目前的加权平均资本成本。
选项
答案已知：总股数=4000万股；每股价格P=20元；负债权益比[*]=0．25；公司的权益β=1．2；债务成本rB=8％；风险溢价rM－rf=5％；所得税率t=25％。 若要求rwacc，先要求rs，rs=rf＋β(rM－rf)=8％+1．2×5％=14％，那么rwacc=[*]×rB×(1－t)=0．8×14％+0．2×8％×0．75=12．4％。
解析
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