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X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前,公司发行在外的股票为4000万股,每股价格为20元(以市场价值计),负债一权益比为0.25,公司的权益β为1.2,公司的债务评级为AAA,对应的市场利率基本等于目前8%的无风险利率水平,市场风险溢价为5%,公司的
X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前,公司发行在外的股票为4000万股,每股价格为20元(以市场价值计),负债一权益比为0.25,公司的权益β为1.2,公司的债务评级为AAA,对应的市场利率基本等于目前8%的无风险利率水平,市场风险溢价为5%,公司的
admin
2019-01-16
61
问题
X公司正在研究如何调整公司的资本结构。目前,公司发行在外的股票为4000万股,每股价格为20元(以市场价值计),负债一权益比为0.25,公司的权益β为1.2,公司的债务评级为AAA,对应的市场利率基本等于目前8%的无风险利率水平,市场风险溢价为5%,公司的所得税率为25%。(以下计算除问题中所列变化外,均假设公司其他情况保持不变,债务均为永续债务。)
计算公司目前的加权平均资本成本。
选项
答案
已知:总股数=4000万股;每股价格P=20元;负债权益比[*]=0.25;公司的权益β=1.2;债务成本r
B
=8%;风险溢价r
M
-r
f
=5%;所得税率t=25%。 若要求r
wacc
,先要求r
s
,r
s
=r
f
+β(r
M
-r
f
)=8%+1.2×5%=14%,那么r
wacc
=[*]×r
B
×(1-t)=0.8×14%+0.2×8%×0.75=12.4%。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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