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A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小,投资者确信三个月后其价格将会有很大变化,但是不知道它是上涨还是下跌。股票现价为每股40元,执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元(预期股票不支付红利)。 要求: (1)如果无风险有效年利率为10%,执
A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小,投资者确信三个月后其价格将会有很大变化,但是不知道它是上涨还是下跌。股票现价为每股40元,执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元(预期股票不支付红利)。 要求: (1)如果无风险有效年利率为10%,执
admin
2019-06-08
25
问题
A公司的普通股最近一个月来交易价格变动很小,投资者确信三个月后其价格将会有很大变化,但是不知道它是上涨还是下跌。股票现价为每股40元,执行价格为40元的三个月看涨期权售价为4元(预期股票不支付红利)。
要求:
(1)如果无风险有效年利率为10%,执行价格为40元的三个月的A公司股票的看跌期权售价是多少(精确到0.0001元)?
(2)投资者对该股票价格未来走势的预期,会构建一个什么样的期权投资策略?若考虑货币时间价值,价格需要变动多少(精确到0.01元),投资者的最初投资才能获利?
选项
答案
(1)根据看涨期权——看跌期权平价定理: 看跌期权价格=看涨期权价格一股票现价+执行价格/(1+r)
t
=4—40+40/(1+10%)
0.25
=3.0582(元) (2)投资者会购买多头对敲组合,即同时购买以A公司股票为标的物的1股看跌期权和1股看涨期权 总成本=4+3.0582=7.0582(元) 股票价格移动=7.0582×(1+10%)
0.25
=7.23(元)。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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