某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元。税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本为12元／件，每年固定经营成本(不含折旧)为500000元

admin2019-07-08 49

问题某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款为900000元，追加流动资金145822元。税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元／件，单位变动成本为12元／件，每年固定经营成本(不含折旧)为500000元，每年的营业期现金流量相等。该公司所得税税率为25％，投资的最低报酬率为10％。
  要求：
  (1)计算净现值为零时的息税前利润(计算过程中营业现金流量保留整数)。
  (2)计算净现值为零时的销售量水平。

选项

答案(1)净现值为零，即预期未来现金流入量的现值应等于流出量的现值。假设预期未来每年营业现金净流量为A，则： NPV=A×(P／A，10％，5)+145822×(P／F，10％，5)一900000—145822=0 求得：A=252000(元) 由于经营阶段的每年现金净流量=每年税后利润+每年折旧所以，每年税后利润=252000一(900000／5) =252000—180000=72000(元) 又由于利息=0 所以，每年息税前利润=每年税前利润=每年税后利润÷(1一所得税税率)=72000／(1—25％)=96000(元) (2)固定成本=固定经营成本+折旧=500000+900000／5=680000(元) 因为：息税前利润=销量×(单价一单位变动成本)一固定成本所以：销量=(固定成本+息税前利润)÷(单价一单位变动成本)=(680000+96000)÷(20一12)=97000(件)。

解析

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