某公司需要推出一种新产品。该项目的投资建设需要设备投资100万元,全为自有资金,项目计算期为5年。按税法规定,采用直线折旧法,残值率为5%。在计算期结束后,该公司欲出售该设备,估计市场价值为30万元。为了进行产品A的生产,还耍占用公司现有的一栋厂房。这栋厂

admin2009-05-04  18

问题 某公司需要推出一种新产品。该项目的投资建设需要设备投资100万元,全为自有资金,项目计算期为5年。按税法规定,采用直线折旧法,残值率为5%。在计算期结束后,该公司欲出售该设备,估计市场价值为30万元。为了进行产品A的生产,还耍占用公司现有的一栋厂房。这栋厂房的折旧已经计提完毕,账面价值为0,但仍可继续使用5年,能够满足项目的需求。如果不用于该项目,可能让出去,转让收入为250万元。
   经预测,该项目在未来5年时间内的产量分别为5000单位、8000单位、12000单位、10000单位和 6000单位。产品第一年的单价为300元,以后每年增长2%,销售税金及附加为销售收入的5.5%,预计单位经营成本将在第一年100元的基础上,每年增长10%。无摊销费、维简费。各年年初的流动资金总量为 10万元、10万元、16.53万元、24.97万元、21.22万元。该公司适用的所得税税率为33%,公司的平均资金成本为15%。
[问题一]
   试计算本次投资的现金流量?
[问题二]
   计算投资回收期、净现值和内部收益率评价指标?
[问题三]
   评价该投资计划的财务可行性?  

选项

答案[问题一] 该项目的现金流量计算见表5-1(单位:万元)。 [*] [问题二] 投资回收期=2+111.828/140.474=2.80(年) NPV(15%)=66.607(万元) ∵NPV(23%)=6.102 NPV(25%)=-6.447 ∴IRR=23%+6.102/(6.102+6.447)×2%=23.97% [问题三] 以15%为折现率计算的净现值为66.607万元,大于零,项目投资的财务内部收益率为23.97%,大于 15%,本项目的投资在财务上可行。

解析
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