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  3. 假设r=5％，d=1．5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为1 400、1 420、1 465及1 440点，则4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的期货理论价格分别为( )。

假设r=5％，d=1．5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为1 400、1 420、1 465及1 440点，则4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的期货理论价格分别为( )。

admin2018-08-23  7
问题 假设r=5％，d=1．5％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的现货价格分别为1 400、1 420、1 465及1 440点，则4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的期货理论价格分别为(     )。
选项 A、1 412．25；1 428．28；1 469．27；1 440
B、1 412．25；1 425．28；1 460．27；1 440
C、1 422．25；1 428．28；1 460．27；1 440．25
D、1 422．25；1 425．28；1 469．27；1 440．25
答案A
解析 根据无套利区间公式，有：
4月1日至6月30日，持有期为3个月，即3／12年，则F(4月1日，6月30日)=1 400×[1+(5—1．5)％×3／1 2]=1 412．25(点)；
5月1日至6月30日，持有期为2个月，即2／12年，则F(5月1日，6月30日)=1 420×[1+(5—1．5)％×2／12]=1 428．28(点)；
6月1日至6月30日，持有期为1个月，即1／12年，则F(6月1日，6月30日)=1 465×[1+(5—1．5)％×1／12]=1 469．27(点)；
6月30日至6月30日，持有期为0个月，即0／12年，则F(6月1日，6月30日)=1 440×[1+(5—1．5)％×0／12]=1 440(点)。
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