A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。要求：分析市净率估值模型的优点和局限性。

admin2016-06-17 45

问题 A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。

要求：
分析市净率估值模型的优点和局限性。

选项

答案市净率估价模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估值，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。再次，净资产账面价值比净利润稳定，也不像净利润那样经常被人为操纵。最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。市净率模型的局限性：首先，账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。最后，少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。

解析

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如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。()

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。(　　)

假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有(　　)。

下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是(　　)。

下列说法不正确的是()。

工程总承包单位的条件是()。

模具间隙对冲裁质量有何影响？

当分离沸点较高且又是热敏性混合液时，精馏操作压力应采用()。

19世纪中期以来，国际新闻传播的主要力量或主渠道一直是()

引起呕吐的原因有

下列各项，属于会计估计变更的有()。

0,0.5，4，2，15/2，()。

设表TXL.DBF中有20条记录，在VisualFoxPro命令窗口中执行以下命令序列，最后显示的结果是______。USETXLSKIP3COUNTTOn?n

财务成本管理

注册会计师

如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。()

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。( )

假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有( )。

下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是( )。

下列说法不正确的是()。

工程总承包单位的条件是()。

模具间隙对冲裁质量有何影响？

当分离沸点较高且又是热敏性混合液时，精馏操作压力应采用()。

19世纪中期以来，国际新闻传播的主要力量或主渠道一直是()

引起呕吐的原因有

下列各项，属于会计估计变更的有()。

0,0.5，4，2，15/2，()。

设表TXL.DBF中有20条记录，在VisualFoxPro命令窗口中执行以下命令序列，最后显示的结果是______。USETXLSKIP3COUNTTOn?n

假设影响期权价值的其他因素不变，股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降，股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升。(　　)

假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有(　　)。

下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中，错误的是(　　)。