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  3. 已知：某公司2014年销售收入为20000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2014年12月31日的资产负债表(简表)如下： 该公司2015年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年

已知：某公司2014年销售收入为20000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2014年12月31日的资产负债表(简表)如下： 该公司2015年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年

admin2015-06-18  77
问题 已知：某公司2014年销售收入为20000万元，销售净利率为12％，净利润的60％分配给投资者。2014年12月31日的资产负债表(简表)如下：

  该公司2015年计划销售收入比上年增长30％，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值1000元发行票面年利率为10％、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2015年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25％。
  要求：
  (1)计算2015年公司需增加的营运资金；
  (2)预测2015年需要对外筹集的资金量；
  (3)计算发行债券的资本成本。
选项
答案 (1)2015年公司需增加的营运资金=20000×30％×[(1000+3000+6000)／20000一(1000+2000)／20000]=2100(万元) (2)2015年需要对外筹集的资金量=(2100+148)一20000×(1+30％)×12％×(1—60％)=2248一1248=1000(万元) (3)发行债券的资本成本=1000×l0-k×(1—25％)／1000=7．5％。
解析
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