甲企业的简化资产负债表如下：根据历史资料考察，该企业销售收入与流动资产、固定资产、应付账款和预收账款项目成正比，企业2016年度销售收入40000万元，实现净利润10000万元，支付股利6000万元，普通股3000万股，该企业目前没有优先股，预

admin2017-05-16 94

问题甲企业的简化资产负债表如下：

根据历史资料考察，该企业销售收入与流动资产、固定资产、应付账款和预收账款项目成正比，企业2016年度销售收入40000万元，实现净利润10000万元，支付股利6000万元，普通股3000万股，该企业目前没有优先股，预计2017年度销售收入50000万元。
要求回答以下各不相关的几个问题：
若根据(3)计算结果所需资金有两种筹集方式：方案1：追加借款，新增借款利息率为8％；方案2：发行普通股，股票发行价格为每股10元；假设公司的所得税税率为25％，计算发行普通股和借款方式下的每股收益无差别点的息税前利润，以及在无差别点上各自的财务杠杆系数；

选项

答案原有借款利息=4600×5％+4500×6％=500(万元) 原有普通股股数=3000万股方案1：新增借款利息=2000×8％=160(万元) 方案2：新发行的普通股股数=2000／10=200(万股) 计算发行普通股和借款方式下的每股收益无差别点： [(EBIT一500)×(1—25％)]／(3000+200)=[(EBIT一500—160)×(1—25％)]／3000 EBIT=[*]=3060(万元) 借款方式下的财务杠杆系数：3060／(3060—660)=1．28 发行普通股的财务杠杆系数：3060／(3060—500)=1．20

解析

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假设有甲乙两个存在互相排斥关系的投资方案，它们的原始投资额(建设期初一次投入)不同，但项目计算期和净现值相同，设定折现率相同。则下列说法正确的有()。

弹性成本预算中的公式法的优点在于(　　)。

某公司投资组合中有A、B、C、D、E五种股票，所占的比例分别是10%、20%、20%、30%、20%；其β系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；股票平均风险的必要收益为16%，无风险收益率为10%；要求：(1)各种股票的预期收益率；

根据“在手之鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。()

某企业净利润为500万元,所得税费用为234万元,利息支出为300万元,年初和年末资产总额分别为5250万元和6250万元,则总资产报酬率为()。

销售预算是唯一以实物量指标来编制的预算。()

三合股份公司2007年有关资料如表I一1：要求：计算三合公司的每股利润和平均每股净资产。财务管理参考答案、大纲要求与解析

下列关于作业成本法的说法中，不正确的是()。

不主张载道说的美学家是

患儿，3个月，母乳喂养，最近大便次数增多。该患儿如需继续哺母乳，此时应

变动产权登记适用于(　　　)。

白族人非常好客，客人光临，必以“三道茶”招待；为客人斟茶，不能斟满，有“酒满敬人，茶满欺人”之说。()

测量

采用“预备一提示一联想一总结一应用”教学模式的教育学家是()。

下列对毛泽东思想的理解和认识，正确的是()。

3阶实对称矩阵A＝，B＝，其中k1，k2，k3为大于0的任意常数，证明A与B合同，并写出可逆矩阵C，使得CTAC＝B．

在IP协议的数据报报头中，与分片和重新组装无关的字段有__________。

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假设有甲乙两个存在互相排斥关系的投资方案，它们的原始投资额(建设期初一次投入)不同，但项目计算期和净现值相同，设定折现率相同。则下列说法正确的有()。

弹性成本预算中的公式法的优点在于( )。

某公司投资组合中有A、B、C、D、E五种股票，所占的比例分别是10%、20%、20%、30%、20%；其β系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；股票平均风险的必要收益为16%，无风险收益率为10%；要求：(1)各种股票的预期收益率；

根据“在手之鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。()

某企业净利润为500万元,所得税费用为234万元,利息支出为300万元,年初和年末资产总额分别为5250万元和6250万元,则总资产报酬率为()。

销售预算是唯一以实物量指标来编制的预算。()

三合股份公司2007年有关资料如表I一1：要求：计算三合公司的每股利润和平均每股净资产。财务管理参考答案、大纲要求与解析

下列关于作业成本法的说法中，不正确的是()。

不主张载道说的美学家是

患儿，3个月，母乳喂养，最近大便次数增多。该患儿如需继续哺母乳，此时应

变动产权登记适用于( )。

白族人非常好客，客人光临，必以“三道茶”招待；为客人斟茶，不能斟满，有“酒满敬人，茶满欺人”之说。()

测量

采用“预备一提示一联想一总结一应用”教学模式的教育学家是()。

下列对毛泽东思想的理解和认识，正确的是()。

3阶实对称矩阵A＝，B＝，其中k1，k2，k3为大于0的任意常数，证明A与B合同，并写出可逆矩阵C，使得CTAC＝B．

在IP协议的数据报报头中，与分片和重新组装无关的字段有__________。

弹性成本预算中的公式法的优点在于(　　)。

变动产权登记适用于(　　　)。