甲乙丙三人讨论债务结构，其中甲认为：(1)一个公司资本结构和财务杠杆没有太大关系，财务杠杆不改变公司向股东分配的权益；(2)完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一。乙认为：(1)根据MM理论，一个公司可以通过增加债券资本和提高企业财务杠杆比率来

admin2015-07-14 120

问题甲乙丙三人讨论债务结构，其中甲认为：(1)一个公司资本结构和财务杠杆没有太大关系，财务杠杆不改变公司向股东分配的权益；(2)完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件之一。乙认为：(1)根据MM理论，一个公司可以通过增加债券资本和提高企业财务杠杆比率来实现企业价值最大化；(2)只有公司价值增加时，资本结构的变化才能使股东受益。而丙认为：(1)财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也越大；(2)从一定意义上讲，最优资本结构在不降低经营资本的条件下使资本成本最低。观点不正确的是( )。

选项 A、甲1，乙2
B、甲2，乙2，丙2
C、甲1，丙1
D、甲1，乙2，丙1

答案D

解析甲(1)：财务杠杆会改变公司的资本结构，从而进一步改变公司向股东分配的权益，这句话是错的；
甲(2)：完美市场假设是资本结构不影响公司价值的必要条件，所以是正确的；
乙(1)：根据有税的MM理论命题I，该句话是正确的；
乙(2)：公司价值不变时，改变资本结构，缩小债务价值，是可以提高股东权益的。因此，这句话也存在问题；
丙(1)：财务杠杆系数大，意味着财务风险大，该句话是对的；
丙(2)：根据最有资本结构的定义，该句话是对的。

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