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  3. 2008年金融危机之后，西方发达国家中央银行纷纷通过压低市场利率的方法来促进本国经济复苏与实体经济发展，这导致了超低利率环境的出现，例如目前美国的联邦基金利率就稳定在0％至0．25％之间。超低利率环境改变了常规货币政策的传导渠道，导致了常规货币政策的传导效

2008年金融危机之后，西方发达国家中央银行纷纷通过压低市场利率的方法来促进本国经济复苏与实体经济发展，这导致了超低利率环境的出现，例如目前美国的联邦基金利率就稳定在0％至0．25％之间。超低利率环境改变了常规货币政策的传导渠道，导致了常规货币政策的传导效

admin2018-12-05  57
问题 2008年金融危机之后，西方发达国家中央银行纷纷通过压低市场利率的方法来促进本国经济复苏与实体经济发展，这导致了超低利率环境的出现，例如目前美国的联邦基金利率就稳定在0％至0．25％之间。超低利率环境改变了常规货币政策的传导渠道，导致了常规货币政策的传导效果失真，并催生了一大批非常规货币政策的诞生。请利用凯恩斯的流动性陷阱理论对发达国家央行实施的非常规货币政策的理论依据进行解释。
选项
答案对发达国家央行实施的非常规货币政策的理论依据的解释： 一般在经济萧条的情况下，只需要实施常规货币政策进行宏观调控就能够使经济恢复。通常，常规货币政策是通过再贴现政策、法定存款准备金政策和公开市场操作进行数量性调控来达到预定目标的。但是，当出现流动性陷阱时，常规的货币政策就失去了其宏观调控的有效性。因此，实施非常规货币政策便成为这个经济状况下的权宜之计。例如，当经济体处于经济危机中时，经济处于衰退时期，金融系统面临巨大压力，此时市场缺乏流动性，中央银行一般采取降息的常规货币政策手段，以增加市场上的货币供应量，从而增强市场的流动性。但在金融危机逐渐加剧的过程中，传统货币政策的作用很可能会渐渐削弱。银行等金融机构在金融危机中受到重创，银行体系功能下降，货币政策传导机制被破坏，货币供应量急剧紧缩，加剧了资金的紧张状况，从而进一步加剧金融危机。同时，央行的操作目标是短期利率，降低短期利率将引发一系列资产替代行为，导致中长期利率和证券收益率的普遍下降，从而可能会引发常规货币政策失效。在这种情况下，中央银行再采取常规货币政策已失去效果，非常规政策便成为央行进行危机救助的主要工具。 常规货币政策是货币当局通过利率的升降来传递其政策调整方向，并通过调节市场的流动性来影响一国宏观经济走向的一般手段。而非常规货币政策是在危机持续发酵和流动性陷阱状态下的一种无奈之举，即当金融市场和实体经济受到严重，央行即使采取零利率政策都不能促使经济复苏时，常规货币政策的操作空间及传导机制会受到“流动性陷阱”的约束而无法发挥作用，央行就不得不寻求非常规货币政策来应对。
解析
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