ABC公司拟投资一个项目.为此有甲、乙两个方案可供选择。 甲方案:投资期1年,第一年年初投入建设资金270万元,在投资期末垫支营运资金125万元。项目投产后,估计每年可获净利润60万元。固定资产使用年限为7年(与税法折旧年限相同),使用后第5年预计进行一次

admin2016-12-28  26

问题 ABC公司拟投资一个项目.为此有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案:投资期1年,第一年年初投入建设资金270万元,在投资期末垫支营运资金125万元。项目投产后,估计每年可获净利润60万元。固定资产使用年限为7年(与税法折旧年限相同),使用后第5年预计进行一次改良,估计改良支出80万元,分两年平均摊销。资产使用期满后,估计有残值净收入11万元(与税法残值收入相同),采用直线法计提折旧。项目期满时,垫支的营运资金全额收回。
乙方案:需要投资200万元,垫支营运资金50万元,当年完工并投产。固定资产使用年限为5年(与税法折旧年限相同),采用直线法计提折旧,资产使用期满后,最终报废残值20万元,税法残值为15万元。项目投产后,预计年销售收入为150万元,年付现成本为60万元。项目期满时,垫支的营运资金全额收回。ABC公司适用的昕得税税率为20%,行业基准折现率为10%,不考虑除所得税之外的其他税费。
已知:  (P/F,10%,1)=0.9091,  (P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,6)=0.5645, (P/F,10%,7)=0.5132,(P/F,10%,8)=0.4665,(P/A,10%,4)=3.1699,(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,10%,8)=5.3349
要求:
根据乙方案的资料计算:
①年折旧;
②残值变价收入;
③残值净收益纳税;
④第1~4年现金净流量和第5年现金净流量;
⑤静态回收期;
⑥净现值。

选项

答案根据乙方案的资料计算: ①年折旧=(200—15)/5=37(万元) ②残值变价收入=20(万元) ③残值净收益纳税=(20—15)×20%=1(万元) ④第1-4年现金净流量(NCF1-)=(150—60一37)×(1一20%)+37=79.4(万元) 第5年现金净流量(NCF5)=(150—60一37)×(1—20%)+37+(50+20—1)=148.4(万元) ⑤静态回收期=250/79.4=3.15(年) ⑥净现值=-250+79.4×(P/A,10%,4)+148.4×(P/F,10%,5)=93.83(万元)

解析
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