某百货公司拟开始进入电子商务行业,该公司目前的资产负债率为40%,加权平均资本成本为10%;预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1,债务税前成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司,其资本结构为负债/股东权益为4/5,权益的β值为1.8。已知无风险利率

admin2018-01-31  30

问题 某百货公司拟开始进入电子商务行业,该公司目前的资产负债率为40%,加权平均资本成本为10%;预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1,债务税前成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司,其资本结构为负债/股东权益为4/5,权益的β值为1.8。已知无风险利率为4%,市场风险溢价为4%,两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是(    )。

选项 A、目标β权益1.97
B、该项目股东要求的报酬率为11.2%
C、项目资本成本为8.19%
D、β资产为1.125

答案B

解析 p资产=1.8/[1+(1-25%)×(4/5)]=1.125,目标β权益=1.125×[1+(1-25%)×1/1]=1.97,股东要求的报酬率=4%+1.97×4%=11.88%,加权平均成本=6%×(1-25%)×50%+11.88%×50%=8.19%。
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