简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]

admin2022-07-21 53

问题简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]

选项

答案(1)资本市场是指证券买卖的市场，有效市场理论是指在证券市场上，一切消息都是公开的，每个投资者都能无条件地获得这些消息，并且市场消息一旦公开，就会立即反映在市场价格上，即符合公开性和适时性原则。一般来说，公开性原则在证券市场上基本能满足，但是适时性原则一般会差一点。 (2)有效市场理论要求理财和融资时重视市场对于企业的估价。资本市场是企业的一面镜子，又是企业行为的校正器。股价可以综合反映企业的业绩，弄虚作假、人为的改变会计方法对于提高企业的价值没有丝毫的用处。市场对于公司的评价降低的时候，应该分析公司的行为是否出了问题并且加以改进，而不应该设法欺骗市场。 (3)有效市场理论要求在理财和融资的时候慎用金融工具。如果市场是有效的，购买或者出售金融工具交易的净现值就为零。公司作为资本市场上融资的一方，不要试图通过融资取得正的净现值，而应当依靠生产经营提高股东财富。公司的生产经营带来的竞争，是在少数公司之间展开的，竞争不充分。一个公司因为有专利权、较好的专利技术、较好的商誉和较大的市场份额等相对优势，可以在某些直接投资中取得正的净现值。 (4)资本市场和商品市场不同，其竞争程度高、交易规模大、交易费用低、资产具有同质性，使其有效性比商品市场高得多，所有要融资的公司都在寻找资本成本低的资金来源。均等的竞争机会，使财务交易基本上是公平的，在资本市场上，仅仅能获得和投资风险相当的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。 (5)综上所述，有效市场理论对于企业融资的决策意义在于：企业在融资的时候应该慎用金融工具在资本市场上获得超额的报酬，获得超额利润靠的是能力而不是运气，有些经理人高估自己，以为可以获得被市场低估的金融资产，结果可能付出惨痛的代价。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/qkBa777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

什么是存款保险制度?(青岛大学2014真题)

如果银行经理确定其银行的缺口为正2000万美元，那么，利率上升5个百分点会导致银行利润()。(中山大学2014真题)

货币购买力变动的趋势和幅度是物价指数变动的倒数。()。(重庆大学2013真题)

存款货币创造中的“存款货币”，一般指的是()。(浙江工商大学2012真题)

设无风险利率是5％，市场组合的期望收益率是15％，股票X的期望收益率是13％，β=1．2，那么你应该()。(上海财经大学2012真题)

货币需求是指人们持有货币的愿望，而不考虑人们是否有足够的能力持有货币。()(北京交通大学2016真题)

公司金融决策(浙江财经大学2012真题)

结核杆菌侵入肠道的土要途径是

乳疬肾阳虚型选用何方治疗乳漏气血二亏型可选用何方治疗

招标投标法规定评标工作应由()负责。

农民王某,1998年将他在本村价值20万元的楼房出租,取得租金收入3000元。按照房产税从租计征的规定计算,王某当年应缴纳房产税360元。()(1999年)

外国人、无国籍的人和在华外国企业也可以成为我国行政法律关系的主体。()

采用投资回收期法进行决策分析时易产生误导，使决策者接受短期利益大而舍弃长期利益高的投资方案，这时因为()。[上海财经大学2011研]

企业选择筹资渠道时下列各项中需要优先考虑的因素是()。

设有数组声明语句如下：Dima(-1to2,,0to5)a所包含的数组元素个数是