首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]
简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]
admin
2022-07-21
50
问题
简述有效市场理论对企业融资的决策意义。[中国人民大学2002研]
选项
答案
(1)资本市场是指证券买卖的市场，有效市场理论是指在证券市场上，一切消息都是公开的，每个投资者都能无条件地获得这些消息，并且市场消息一旦公开，就会立即反映在市场价格上，即符合公开性和适时性原则。一般来说，公开性原则在证券市场上基本能满足，但是适时性原则一般会差一点。 (2)有效市场理论要求理财和融资时重视市场对于企业的估价。资本市场是企业的一面镜子，又是企业行为的校正器。股价可以综合反映企业的业绩，弄虚作假、人为的改变会计方法对于提高企业的价值没有丝毫的用处。市场对于公司的评价降低的时候，应该分析公司的行为是否出了问题并且加以改进，而不应该设法欺骗市场。 (3)有效市场理论要求在理财和融资的时候慎用金融工具。如果市场是有效的，购买或者出售金融工具交易的净现值就为零。公司作为资本市场上融资的一方，不要试图通过融资取得正的净现值，而应当依靠生产经营提高股东财富。公司的生产经营带来的竞争，是在少数公司之间展开的，竞争不充分。一个公司因为有专利权、较好的专利技术、较好的商誉和较大的市场份额等相对优势，可以在某些直接投资中取得正的净现值。 (4)资本市场和商品市场不同，其竞争程度高、交易规模大、交易费用低、资产具有同质性，使其有效性比商品市场高得多，所有要融资的公司都在寻找资本成本低的资金来源。均等的竞争机会，使财务交易基本上是公平的，在资本市场上，仅仅能获得和投资风险相当的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富。 (5)综上所述，有效市场理论对于企业融资的决策意义在于：企业在融资的时候应该慎用金融工具在资本市场上获得超额的报酬，获得超额利润靠的是能力而不是运气，有些经理人高估自己，以为可以获得被市场低估的金融资产，结果可能付出惨痛的代价。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/qkBa777K
本试题收录于：
金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类
0
金融硕士（金融学综合）
专业硕士
相关试题推荐
假设无风险收益率为4％，卢系数为1．5的某风险资产组合的期望收益率为10％。请根据资本资产定价模型(CAPM)，计算β系数为0．5的另一种风险资产组合的期望收益率。(中国科学技术大学2014真题)
证券市场线描述的是()。(中山大学2012真题)
公司如果增加借贷，随着杠杆的提高，权益和负债的风险都会加大，公司整体的风险随之提高，在经营性现金流量不变的情况下，公司的价值将会降低。()(中国人民大学2012真题)
目前，外汇市场上加拿大元对日元的即期汇率为1加元=113日元，一年期远期汇率为1加元=100日元。加拿大元的年利率为5％，日元的年利率为2％。(1)请证明是否存在套利空间?(2)如果可以套利，并且你可以动用1000加元或113000
营运能力不仅决定着公司的偿还能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点。()(北京交通大学2016真题)
不属于公司金融竞争环境的原则是()。(浙江财经大学2012真题)
什么是行为金融理论?为何行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战?(复旦大学2014真题)
假设某公司有两个互斥投资项目，它们预期能产生如下的现金流量：假设预期报酬率为10％，根据内部报酬率、净现值、盈利指数，对两个方案的排序相同吗?
(上海财大2011)贴现与透支()。
简述净现值的内涵及其项目决策规则?为什么在没有资本限量的情况下，净现值法决策总是正确?
随机试题
如何检修电控防抱死制动系统信号灯不亮故障?
放射敏感性与可治愈性的关系
隐睾症最宜手术的年龄是
最有助于判断糖尿病控制程度的检查是
按使用要求、受力状况、土基支承条件和自然因素影响程度的不同，在路基顶面采用不同规格和要求的材料分别铺设()等结构层。
(2010、2009年考试真题)公募证券是指发行人通过中介机构向特定的社会公众投资者公开发行的证券。()
下列关于禁止贿赂及不当便利的说法中，不正确的是()。
关于公安机关的内部关系，下列哪些说法正确()。
当前下列国家中，国民用于购买食物费用占日常支出平均比重最高的是：
Themanbehindthisnotion,JackMaple,isadandywhoaffectsdarkglasses,homburgs(翘边帽)andtwo-toeshoes;yethehasbecomes
最新回复
(
0
)
