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某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,发行费用率2%;发行优先股800万元,股息率12%,筹资费率3%;发行普通股2200万元,筹资费率5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税率为25%。假定该公司预计
某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,发行费用率2%;发行优先股800万元,股息率12%,筹资费率3%;发行普通股2200万元,筹资费率5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税率为25%。假定该公司预计
admin
2015-08-03
24
问题
某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,发行费用率2%;发行优先股800万元,股息率12%,筹资费率3%;发行普通股2200万元,筹资费率5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税率为25%。假定该公司预计的资产收益率为10%,问该公司的筹资方案是否可行?
选项
答案
发行债券成本:[*] 发行优先股成本:[*] 普通股成本:[*] 发行债券的比重=2000/5000=40% 发行普通股的比重=2200/5000=44% 发行优先股所占比重=800/5000=16% 加权平均资本成本=7.65%×40%+12.37%×16%+16.63%×16%=3.06%+1.98%+7.32%=12.36>10% 故筹资方案不可行。 [*] 净现值NPV=6800×(P/A,10%,3)+500×(P/F,10%,3)-15500 =6800×2.4868+500×0.7513-15500 =17285.89-15500 =1785.89(元)
解析
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