首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司现有资金结构如下表: 该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,惯设发行各种证券均无筹资费用。该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择: 甲方案发行债券200万元,年利率
某公司现有资金结构如下表: 该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,惯设发行各种证券均无筹资费用。该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择: 甲方案发行债券200万元,年利率
admin
2013-06-16
22
问题
某公司现有资金结构如下表:
该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,惯设发行各种证券均无筹资费用。该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:
甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;
乙方案发行债券100万元,年利率为10%,发行普通股100万元,此时普通股股利将增加到26元,以后每年再增加4%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。
要求:通过计算在甲、乙两个方案中选择一个较优方案。
选项
答案
(1) 计算目前资金结构下的加权平均资金成本 长期债券比重=200/800=25% 优先股比重=100/800=12.5% 普通股比重=500/800=62.5% 长期债券成本=[200×8%×(1-33%)]/200×(1-0)=5.36% 优先股成本=(100×6%)/100×(1-0)=6%。 普通股成本=24/200+4%=16% 加权平均资金成本=25%×5.36%+12.5%×6%+62.5%×16%=12.09% (2) 计算按甲方案增资后的加权平均资金成本 原债券比重=200/1000=20% 新发行债券比重=200/1000=20% 优先股比重=100/1000=10% 普通股比重=500/1000=50% 原债券成本=5.36% 新发行债券成本=[10%×(1-33%)/(1-0)]=6.7% 优先股成本×6% 普通股成本=26/180×100%+5%=19.44% 甲方案加权平均资金成本=20%×5.36%+20%×6.7%+10%×6%+50%×19.44%=12.73% (3) 计算按乙方案增资后的加权平均资金成本 原债券比重=200/1000=20% 新发行债券比重=100/1000=10% 优先股比重=100/1000=10% 普通股比重=600/1000=60% 原债券成本=5.36% 新发行债券成本=[10%×(1-33%)]/(1-0)=6.7% 优先股成本=6% 普通股成本=26/230×100%+4%=15.30% 乙方案加权平均资金成本=20%×5.36%+10%×6.7%+10%×6%+60%×15.3%=11.52%通过计算,可以看出乙方案加权平均资金成本不仅低于甲方案,而且低于目前的加权平均资金成本。所以应选择乙方案,使企业加权平均资金成本
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/r3U0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
少数股东对子公司进行增资,导致母公司股权稀释,母公司应当按照增资前的股权比例计算其在增资前子公司账面净资产中的份额。()
下列各项中,表明存货的可变现净值低于成本的有()。
金泰股份有限公司(以下简称金泰公司)为上市公司。相关资料如下:(1)2019年1月1日,金泰公司发行股票1000万股,自西湖公司取得甲公司80%的股份。西湖公司和金泰公司均属于大海公司控制的子公司。该股票每股公允价值为15元,每股面值为1元,金泰公司另支
甲股份有限公司(以下简称“甲公司”)为上市公司,是增值税一般纳税人,销售商品适用的增值税税率为13%。甲公司2017年度财务报告于2018年4月10日经董事会批准对外报出。报出前有关情况和业务资料如下:(1)甲公司在2018年1月进行内部审计过程中,发现
甲股份有限公司(以下简称“甲公司”)拟自建一条生产线,与该生产线建造相关的情况如下:(1)2020年1月2日,甲公司发行公司债券,专门用于筹集生产线建设资金。该公司债券为3年期分期付息、到期还本债券,面值为3000万元,票面年利率为5%,发行价格为306
2018年12月31日,甲公司因交易性金融资产和其他债权投资的公允价值变动,分别确认了20万元的递延所得税资产和40万元的递延所得税负债。甲公司当期应交所得税的金额为300万元。假定不考虑其他因素,甲公司2018年度利润表“所得税费用”项目应列示的金额为(
企业拥有的一项经济资源,即使没有发生实际成本或者发生的实际成本很小,但如果公允价值能够可靠计量,也应认为符合资产能够可靠计量的确认条件。()
下列各项中,不属于外币货币性项目的有()。
企业在确定最佳估计数时,应当综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。因此应通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数()。
折现率是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。()
随机试题
证据收集的原则有哪些?
简述《多边投资担保机构公约》规定的合格的投资者。
在CT图像中,调节窗宽、窗位不能
A.骨髓造血功能障碍B.维生素B12或叶酸缺乏C.铁缺乏D.红细胞破坏过多E.红细胞丢失过多溶血性贫血
卸货时发现包装或表面残损,船方签残后或最迟在提货前申请鉴定;易腐,易变质,易扩大损失的,需登轮了解情况,确定受损范围,判定致损原因。( )
在大众创业万众创新的时代背景下,有人认为创业靠政策,有人认为创业靠资金,有人认为创业靠人脉。你怎么看?
中华人民共和国成立后,第一个与我国建立外交关系的西方国家是( )
关于法律责任与法律制裁的关系,下列说法正确的是
AsvideogamegiantslikeSonyandMicrosofttoutedtheirnewgizmosattheTokyoGameShowthisweek,industryexecutiveshadm
AmongtheearlyGreeks,Aristotlewasthefirsttowatchlivingthingsandtotryto【S1】______themtoattempttofindouthowli
最新回复
(
0
)