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甲公司是一家国有控股上市公司,其股票在上海证券交易所A股挂牌交易。公司拟投资新项目A,所需资金30000万元全部从外部筹措。甲公司计划通过发行债券等方式筹集。2015年6月,甲公司管理层提出了筹集A项目所需资金的方案: 方案1:于2015年7月1日发行5年
甲公司是一家国有控股上市公司,其股票在上海证券交易所A股挂牌交易。公司拟投资新项目A,所需资金30000万元全部从外部筹措。甲公司计划通过发行债券等方式筹集。2015年6月,甲公司管理层提出了筹集A项目所需资金的方案: 方案1:于2015年7月1日发行5年
admin
2016-06-17
29
问题
甲公司是一家国有控股上市公司,其股票在上海证券交易所A股挂牌交易。公司拟投资新项目A,所需资金30000万元全部从外部筹措。甲公司计划通过发行债券等方式筹集。2015年6月,甲公司管理层提出了筹集A项目所需资金的方案:
方案1:于2015年7月1日发行5年期的公司债券,面值每份1000元,票面年利率9%,从发行日起算,债券发行每满1年时,支付该年利息。
根据调查,2015年6月新发行的5年期政府债券的到期收益率为5.0%。甲公司的信用级别为AA级,2015年6月上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示:
方案2:于2015年7月1日发行5年期的可转换债券,面值每份1000元,票面年利率2%,从发行日起算,可转债发行每满1年时,支付该年利息。持有者在可转债发行满3年后方可将债券转换为普通股,转换价格为20元。另外,赎回条款还规定了甲公司可在可转债发行满4年后按一定价格赎回可转债。假设等风险普通债券的市场利率为10%。
要求:
若甲公司按上述资料中方案1发行5年期公司债券,计算该债券的税前资本成本,并计算甲公司需要发行多少份该债券,所筹集资金才能满足A项目建设的需要?
选项
答案
债券税前资本成本=5%+[(10.25%-5.05%)+(9.6%-4.7%)+(9.5%-4.6%)]/3=10% 债券发行价格=90×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5) =90×3.7908+1000×0.6209=962.07(元) 发行份数=300000000/962.07=311828(份)。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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