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  3. 乙企业资本总额为2000万元，负债占40％，平均利息率为8％，发行普通股股数为120万股。企业发展需要筹集资金1000万元，现有两个方案可供选择：A方案：采用发行股票方式筹资，股票面值为1元／股，发行价格为20元／股；B方案：采用平价发行债券筹资，债券票面

乙企业资本总额为2000万元，负债占40％，平均利息率为8％，发行普通股股数为120万股。企业发展需要筹集资金1000万元，现有两个方案可供选择：A方案：采用发行股票方式筹资，股票面值为1元／股，发行价格为20元／股；B方案：采用平价发行债券筹资，债券票面

admin2016-11-11  36
问题 乙企业资本总额为2000万元，负债占40％，平均利息率为8％，发行普通股股数为120万股。企业发展需要筹集资金1000万元，现有两个方案可供选择：A方案：采用发行股票方式筹资，股票面值为1元／股，发行价格为20元／股；B方案：采用平价发行债券筹资，债券票面利率为10％。两种方案均不考虑筹资费用。企业适用的所得税税率为25％，预计息税前利润为500万元。
根据上述资料，回答下列问题：
两个方案的每股收益无差别点息税前利润为(    )万元。
选项 A、550
B、404
C、505
D、440
答案B
解析 (EBIT-2000×40％×8％)×(1-25％)／(120+1000／20)=(EBIT-2000×40％×8％-1000×10％)×(1-25％)／120，所以EBIT=404(万元)。
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