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  3. 2004年11月17日，美国财政部长约翰斯诺表示，市场是美元交易的最好决定者——这意味着美国政府可能不会采取措施干预汇率。当日，美元暴跌，而有分析家认为，下跌才刚刚开始。美元贬值使得人民币升值的压力再次加大，请联系近两年我国在汇率问题上的持续压力，谈谈我国

2004年11月17日，美国财政部长约翰斯诺表示，市场是美元交易的最好决定者——这意味着美国政府可能不会采取措施干预汇率。当日，美元暴跌，而有分析家认为，下跌才刚刚开始。美元贬值使得人民币升值的压力再次加大，请联系近两年我国在汇率问题上的持续压力，谈谈我国

admin2014-12-30  44
问题 2004年11月17日，美国财政部长约翰斯诺表示，市场是美元交易的最好决定者——这意味着美国政府可能不会采取措施干预汇率。当日，美元暴跌，而有分析家认为，下跌才刚刚开始。美元贬值使得人民币升值的压力再次加大，请联系近两年我国在汇率问题上的持续压力，谈谈我国应如何面对人民币升值压力，并评价我国目前的汇率形成和决定机制。(对外经贸大学2005年)
选项
答案(1)从2002年以来，人民币的汇率问题逐渐成为国际社会关注的交点，国际社会对人民币升值预期增大，人民币面临的升值压力也逐渐增大。人民币升值压力主要包括以下几个方面： 第一，市场升值压力即外汇供给大于需求，外汇市场上形成了人民币升值的压力。近年来我国的进出口一直保持高速增长，经常项目顺差也逐渐扩大，中央银行购汇的数额逐渐增大，同时由于国际市场上对人民币升值的预期，国际外汇交易市场上对人民币的需求大于供给，这就形成了人民币升值的市场压力。 第二，外部政治升值压力，即来自外国政府和利益集团要求人民币升值的压力。人民币升值首先由日本提出，然后美国跟进，所以人民币升值具有一定的经济因素，但导火线却是政治因素。 第三，内部政策升值压力，即在出现市场压力的情况下，政府为了维护汇率稳定不得不通过买人外汇和卖出本国货币的形式干预外汇市场，这种干预会导致货币发行的增加和通货膨胀风险的上升，因此，在存在通货膨胀压力的前提下，反通货膨胀政策会推动本币升值的压力。 (2)现行人民币汇率形成机制 人民币汇率形成机制实际上就是人民币汇率制度的选择问题。从1994年1月1日起，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。但是，1997年以后，汇率的波动范围极小，实质上实现的是固定汇率制度。在外汇买卖方面，我国实行结售汇制度，人民银行成为外汇买卖的最终购买和提供者，外汇价格完全由人民银行行政决定。我国汇率形成机制是由当时的经济环境所决定的，但这种实质上的固定汇率制度以及结售汇制越来越不适应我国经济的发展，这种汇率形成机制也存在着天生的缺陷，主要体现在以下几个方面： 第一，汇率机制扭曲。由于银行结售汇的强制性与银行间外汇市场的封闭性，人民币汇率的形成机制扭曲，从而使人民币汇率基本上体现的是政府意志，难以形成真正意义上的市场汇率。 第二，汇率缺乏灵活性或弹性。亚洲金融危机以来，我国人民币汇率制度承载了包括政治因素在内的沉重负担，我国坚持人民币不贬值，对稳定亚洲经济金融发挥了重要的作用，人民币汇率的稳定已经成为中国政治、经济稳定的极其重要的标志。 第三，汇率调整缺乏准确依据。由于中央银行与外汇指定银行之间存在着信息不对称导致中央银行无法获取准确定价所需要的完全信息，因此确定的汇率也不是反映市场供需的市场汇率。 第四，较高的维持成本。这种汇率形成机制会增加货币政策灵活操作的难度、增加财政负担、增加外汇管理成本和难度、外汇储备增加的成本与风险。 第五，增加社会交易成本。我国的汇率形成机制也增加了社会成本，表现在三个方面：首先，在强制性的结售汇制度下，必然增加企业的额外负担，使交易成本提高；其次，对交易真实性的审核不仅带来了巨大的社会管理费用的支出，而且随之产生的效率下降也意味着社会成本的增加，最后，在结售汇制度下，对外汇的超额需．求是外汇市场的重要特征，因外汇超额需求而出现的大量的行政审批则又是产生“寻租”、腐败等问题的重要根源。 (3)缓解人民币升值压力的措施。 第一，完善人民币汇率的决定基础。随着中国资本项目管制的逐步开放和人民币逐步走向市场化，外汇市场的供求关系也会更多地体现经常项目外汇收支以外的外汇供求，人民币汇率的决定基础将逐步过渡到经常项目为主兼顾其他因素特别是资本流动的情况。 第二，改进人民币汇率的形成机制。银行结售汇的强制性与银行间外汇市场的封闭性是导致人民币汇率形成机制缺失的重要原因。因此，应将日前国内企业的强制结售汇制逐渐过渡到意愿结售汇制，使整个外汇供求有效地出清价格，同时使价格也能灵活的引导和调节供求。而且，中国外汇储备已经达到相当的规模，当前推进人民币结售汇体制改革的条件已经成熟。目前情况下可以先由外汇管理局审定，允许一些企业保留一定比例的外汇收入，并逐步扩大此类企业的范围和留存外汇的比例，同时简化进出口用汇的审批内容和程序，直至最终完全实现自由结售汇。 第三，增加人民币汇率的灵活性。主要包括扩大人民币汇率的波动区间，减少中央锻行在市场上的干预频率，代以其它的经济方式和手段调整汇率水平。同时，人民币汇率的调控目标可由盯住美元转为盯住一篮子货币。 第四，适当控制外汇储备的过度增长并更好地利用这些储备资源。一是要建立将储备转化为投资、将资金转化为资本的新机制，制定更积极的对外投资战略，可以考虑将外汇储备与国有企业的跨国经营战略、银行的国际化经营战略相结合；二是保持外汇储备资金的流动性，并在保持流动性、保本的基础上寻求长期稳定的收益；三是应加快改变将外汇储备大都压在美元和美国债券上的状况，增加欧元等币种在中国外汇储备中的比重；四是外汇管理局应在外汇储备管理过程中建立和完善风险管理框架，推进人民币自由兑换的进程。
解析
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