司是一家上市公司,有关资料如下: 资料一:20××年3月31日B公司股票每股市价25元,每股收益2.5元;股东权益项目构成如下:普通股4000万股,每股面值1元,计4000万元;资本公积500万元;留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策,

admin2015-07-30  27

问题 司是一家上市公司,有关资料如下:
    资料一:20××年3月31日B公司股票每股市价25元,每股收益2.5元;股东权益项目构成如下:普通股4000万股,每股面值1元,计4000万元;资本公积500万元;留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策,股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为5%,市场组合风险收益率为8%。不考虑通货膨胀因素。
    资料二:20××年4月1日,B公司公布的上年度分红方案为:凡在20××年4月15日前登记在册的本公司股东,有权享有每股1.15元的现金股息分红,除息日是20××年4月16日,享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
    要求:
    (1)根据资料一:①计算B公司股票的市盈率;②若B公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致,确定B公司股票的贝塔系数;③若B公司股票的贝塔系数为1.1,运用资本资产定价模型计算其必要收益率。
    (2)假定目前普通股每股市价为23元,根据资料一和资料二,运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。
    (3)假定B公司发放10%的股票股利替代现金分红,并于20××年4月16日完成该分配方案,结合资料一计算完成分红方案后的下列指标:①普通股股数;②股东权益各项目的数额。
    (4)假定20××年3月31日B公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票,且公司净利润与市盈率保持不变,结合资料一计算下列指标:①净利润;②股票回购之后的每股收益;③股票回购之后的每股市价。

选项

答案(1)[*]=10;β=1;r=5%+1.1(8%一5%)=8.3% (2)r=5%+[*]=9.83% (3)4000(1+10%)=4400 (4)净利润=4000×2.5=10000 EPS’=[*]=3.125 P’=10×3.125=31.25

解析
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