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下列关于财务杠杆的表述中,不正确的有( )。
下列关于财务杠杆的表述中,不正确的有( )。
admin
2015-07-05
46
问题
下列关于财务杠杆的表述中,不正确的有( )。
选项
A、财务杠杆越高,税盾的价值越高
B、如果企业的融资结构中包括负债和普通股,则在其他条件不变的情况下,提高公司所得税税率,财务杠杆系数不变
C、企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力
D、资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数
答案
C
解析
利息税盾=利息×所得税税率,由于财务杠杆越高,表明利息费用越大,所以,选项A的说法正确(大家可能会认为财务杠杆越高,利息税盾的折现率也越高,所以,选项A的说法不一定正确。下面具体说明一下:计算利息税盾价值时,根据教材的介绍,其折现率有两种,一种是“无杠杆资本成本”,另一种是其税前利息率。对于无杠杆资本成本,根据MM定理可知,不受资本结构的影响,所以,用无杠杆资本成本折现时,利息税盾越高,则利息税盾的价值越高。用税前利息率折现时,利息税盾价值=所得税税率×债务水平,不受税前利息率的影响,但是,利息费用增加意味着债务水平增加,所以,利息税盾价值增加)。本题中,财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润一利息),由此可知,选项B和D的说法正确;由于控制利息费用比控制固定成本容易,所以,选项C的说法不正确。
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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