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你有如下有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据: 其中:相关系数为证券和市场组合的相关系数 (1)填写表中缺失的数值。 (2)公司A的股票是否根据资本资产定价模型(CAPM)正确定价?公司B的股票呢?公司C呢?如果这些股票没有正确定价,
你有如下有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据: 其中:相关系数为证券和市场组合的相关系数 (1)填写表中缺失的数值。 (2)公司A的股票是否根据资本资产定价模型(CAPM)正确定价?公司B的股票呢?公司C呢?如果这些股票没有正确定价,
admin
2019-04-24
24
问题
你有如下有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据:
其中:相关系数为证券和市场组合的相关系数
(1)填写表中缺失的数值。
(2)公司A的股票是否根据资本资产定价模型(CAPM)正确定价?公司B的股票呢?公司C呢?如果这些股票没有正确定价,你对拥有充分多元化投资组合的投资者的投资建议是什么?
选项
答案
(1)利用下面的等式计算贝塔系数: ①β
A
=ρ
I,M
σ
A
/σ
M
,代入数据得,0.9=ρ
A,M
×0.38/0.20,解得:ρ
A,M
=0.47 ②β
B
=ρ
B,M
σ
B
/σ
M
,代入数据得,1.1=0.40×σ
B
/0.20,解得:σ
B
=0.55 ③β
C
=ρ
C,M
σ
C
/σ
M
,代入数据得,β
C
=0.35×0.65/0.20,解得:β
C
=1.14 ④市场和其本身的相关系数为1 ⑤市场的贝塔系数为1 ⑥无风险资产的标准差为0 ⑦无风险资产和市场组合的相关性为0 ⑧无风险资产的贝塔系数为0 (2)运用CAPM模型计算股票的期望收益: ①对于公司A: [*] 根据CAPM得到的公司A的期望收益应该是14%,但是题中给的是13%,所以公司A股票被高估,应该卖出。 ②对于公司B: [*] 根据CAPM得到的公司B的期望收益应该是16%,与题中给的相同,因此公司B的股票的定价是正确的。 ③对于公司C: [*] 根据CAPM得到的公司A的期望收益应该是16.38%,但是题中给的是20%,所以公司C股票被低估,应该买进。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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