(中央财经2011)河海公司目前有7个投资项目可供选择，每一项目的投资额与现值指数如下表：河海公司目前可用于投资的总金额为1200万，根据资本限量决策的方法，河海公司的最优投资组合方案(假设投资于证券市场的净现值为0)( )。

admin2019-08-13 72

问题 (中央财经2011)河海公司目前有7个投资项目可供选择，每一项目的投资额与现值指数如下表：

河海公司目前可用于投资的总金额为1200万，根据资本限量决策的方法，河海公司的最优投资组合方案(假设投资于证券市场的净现值为0)( )。

选项 A、A+B+C
B、C+D，剩下的钱投资于证券市场
C、D+E剩下的钱投资于证券市场
D、D+F

答案B

解析如果一组投资方案既不属于相互独立，又不属于相互排斥，而是可以实现任意组合或排队，则这些方案称作组合或排队方案。在这种投资方案决策中，除了首先评价所有方案的财务可行性，淘汰不具备财务可行性的方案外，还需要反复衡量和比较不同组合条件下评价指标的大小，从而做出追踪决策。
这类决策分两种情况：一种是资金总量不受限制的情况下，可按每一项目的净现值大小排队，确立有限考虑的项目顺序；二是在资金总量受到限制时，则需要按净现值率或现值指数大小，结合进行各种组合排队，从中选出能使净现值总额最大的最优组合。
这道题目的七个方案中，C和D的现值指数最大，二者投资额相加为1100万，小于资金总量1200万，因此是可行的。剩下的100万投资于证券市场即可，因为此时证券市场的投资内部报酬率和折现率是相等的。

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