首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
国内外的实证研究都表明,增发公告会带来显著为负的价格效应,请用三种理论对这种市场现象进行解释。
国内外的实证研究都表明,增发公告会带来显著为负的价格效应,请用三种理论对这种市场现象进行解释。
admin
2015-07-30
51
问题
国内外的实证研究都表明,增发公告会带来显著为负的价格效应,请用三种理论对这种市场现象进行解释。
选项
答案
(1)最优资本结构理论:以MM理论为基础的最优资本结构理论指出,债券和股票的发行是公司在税收屏蔽好处与财务困境成本之间,股权与债权代理成本之间,并考虑到债务对公司竞争战略的影响后的权衡。根据MM,债务增加公司价值上升,股权增加公司价值下降,股价下降。 (2)不对称信息与代理问题:公司内部人掌握着比外部投资者更多的关于公司的信息。企业的财务行为往往被市场理解为一种关于公司状况的信号。任何超出预期的融资行为向外界传达的是公司现金流短缺的信息,因此,证券发行总会对市场产生负面影响。同时,增发会降低公司的财务杠杆率,增大经理人控制的自由现金流,使代理问题更为严重。 (3)逆向选择效应:为了避免价值低估,企业会选择价值低估程度最小的证券或资金来源进行融资,首推内源融资,然后是债券融资,最后才是股权融资。这一理论指出:股权发行公告日股票价格会下跌,同时,逆向选择的程度随着信息的公告会降低。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/t4oa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
某人购买了一张执行价格为70美元的IBM公司的看涨期权,期权费为6美元。忽略交易成本,这一头寸的盈亏平衡价格是()
假如你将持有一支普通股1年,你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出。如果你的预期收益率是15%,那么在期初你愿意支付的最高价为()
企业实行价格歧视的基本原则是,不同市场上的()。
政府提供国防这类公共物品的原因是()
一位垄断厂商所面临的需求函数为Q=100-0.5P,边际成本为MC=40,如果垄断厂商实施完全价格歧视,那么利润最大时的边际收益是()。
试运用AD-AS模型分析在凯恩斯主义一般情形下,货币政策对均衡价格总水平、总产量和就业量的影响。
总经理:快速而准确地处理订单是一项关键商务。为了增加利润,我们应当用电子方式而不是继续用人工方式处理客户订单,因为这样订单可以直接到达公司相关业务部门。董事长:如果用电子方式处理订单,我们一定会赔钱。因为大多数客户喜欢通过与人打交道来处理订单。如果转
Isitpossiblethattheideaswehavetodayaboutownershipandpropertyrightshavebeensouniversalinthehumanmindthatit
Aneweraisuponus.Callitwhatyouwill:theserviceeconomy,theinformationage,theknowledgesociety.Itisalltranslat
简答成本加和法、收益现值法和市盈率法的特征。
随机试题
潜油电缆卡常见的有两种情况,一是顶部堆积卡,二是()。
正常分娩时子宫收缩的过程系负反馈。
刺四缝疗法,常用于治疗()
【背景资料】某商业用房工程,建筑面积15000m2,地下2层,地上10层,施工单位与建设单位采用《建设工程施工合同(示范文本)》(GF一2013一0201)签订了工程施工总承包合同。合同约定:工程工期自2014年7月1日至2015年5月31日;工程承包范
属于用人单位集体性福利的有()。
100个孩子按1、2、3……依次报数,从报奇数的人中选取后个孩子,他们所报数字之和为1949,问k最大值为多少?
【B1】【B4】
科学劳动是社会劳动的一般劳动。这种劳动,既取决于今人的协作,又取决于前人的劳动成果。不论古人的还是今人的劳动成果,都表现为一定形式的知识(如图书和情报)。这些知识在进入新的科学劳动中,都是以科学劳动资料的形式出现的。科学家的创造力只有得到科学资料,才能进行
ResearchersinBrazilaresiftingthroughtheashesofafirethatdestroyedpartofamuseuminthesoutheasternstateofMinas
请选出以下程序的输出结果______。#include<stdio.h>sub(x,y,z)intx,y*z;{*z=y-x;}main(){inta,b,c;sub(10,5,&a);s
最新回复
(
0
)