B公司的资本目前全部由发行普通股取得,其有关资料如下: B公司准备按7%的利率发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未来息税前利润具有可持续性,且预备将

admin2019-01-15  35

问题 B公司的资本目前全部由发行普通股取得,其有关资料如下:

B公司准备按7%的利率发行债券900000元,用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未来息税前利润具有可持续性,且预备将全部税后利润用于发放股利。
要求:
计算回购股票前、后公司的股权价值、实体价值和每股价值。

选项

答案回购股票前、后的公司股权价值、实体价值和每股价值 回购股票前: 公司股权价值=500000×(1—40%)÷10%=3000000(元) 公司实体价值=3000000(元) 公司每股价值=1.5÷10%=15(元) 回购股票后: 公司股权价值=[(500000—900000×7%)×(1—40%)]÷11%=2383636.36(元) 公司实体价值=[(500000—900000×7%)×(1—40%)]÷11%+900000=3283636.36(元) 每股价值=1.87÷11%=17(元)

解析
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