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假设该公司的股票现在市价为45元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为48元,到期时间是6个月,6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者下降25%,年无风险利率为4%,则利用复制原理确定期权价格时,下列说法错误的有( )。
假设该公司的股票现在市价为45元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为48元,到期时间是6个月,6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者下降25%,年无风险利率为4%,则利用复制原理确定期权价格时,下列说法错误的有( )。
admin
2019-06-27
26
问题
假设该公司的股票现在市价为45元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为48元,到期时间是6个月,6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者下降25%,年无风险利率为4%,则利用复制原理确定期权价格时,下列说法错误的有( )。
选项
A、股价上行时期权到期日价值12元
B、套期保值比率为0.8
C、购买股票支出20.57元
D、以无风险利率借入14元
答案
B,D
解析
上行股价Su=股票现价×上行乘数=45×(1+33.33%)=60(元)
下行股价Sd=股票现价×下行乘数=45×(1-25%)=33.75(元)
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=60-48=12(元)
股价下行时期权到期日价值Cd=0
套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=(12-0)/(60-33.75)=0.4571
购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.4571×45=20.57(元)
借款=(到期日下行股价×套期保值比率)/(1+r)=(33.75×0.4571)/(1+2%)=15.12(元)
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/tYIc777K
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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