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甲公司为扩大产能,拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资,方案如下:债券每份面值1000元,期限5年,票面利率5%。每年付息一次。同时附送20份认股权证。认股权证在债券发行3年后到期,到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。 甲公司目前
甲公司为扩大产能,拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资,方案如下:债券每份面值1000元,期限5年,票面利率5%。每年付息一次。同时附送20份认股权证。认股权证在债券发行3年后到期,到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。 甲公司目前
admin
2022-05-13
63
问题
甲公司为扩大产能,拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资,方案如下:债券每份面值1000元,期限5年,票面利率5%。每年付息一次。同时附送20份认股权证。认股权证在债券发行3年后到期,到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。
甲公司目前有发行在外的普通债券,5年后到期,每份面值1000元,票面利率6%,每年付息一次,每份市价1020元(刚刚支付过最近一期利息)。
甲公司目前处于生产的稳定增长期,可持续增长率5%。普通股每股市价10元。甲公司企业所得税率25%。
要求:
计算甲公司普通债券的税前资本成本。
选项
答案
令税前资本成本为i, 1020=1000×6%×(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5) i=4%时,等式右边=1000×6%×4.4518+1000×0.8219=1089 i=6%时,等式右边=1000×6%×4.2124+1000×0.7473=1000 列出等式: (i-4%)/(6%-4%)=(1020-1089)/(1000-1089) i=4%+[(1020-1089)/(1000-1089)]×(6%-4%)=5.55%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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