思考全球投资公司的两个互斥项目,具体如表5.10: 项目的适宜折现率为10%。公司选择承担项目A。在股东的午宴中,其中的一个股东是某养老保险基金的管理者,其拥有公司很大一部分股份,他不解为什么会选择项目A而不选择项目B,毕竟项目B有更高的盈利指数

admin2017-11-19  31

问题 思考全球投资公司的两个互斥项目,具体如表5.10:

    项目的适宜折现率为10%。公司选择承担项目A。在股东的午宴中,其中的一个股东是某养老保险基金的管理者,其拥有公司很大一部分股份,他不解为什么会选择项目A而不选择项目B,毕竟项目B有更高的盈利指数。
    如果你是公司的CFO,你将如何评价公司的这一行为?是否在某些条件下,公司将选择项目B?

选项

答案虽然项目A的盈利指数(PI)低于项目B,但是应该选择项目A,因为它具有更大的净现值。之所以令人困惑,是因为项目B的规模比项目A要小,因此项目B可以具有较高的盈利指数,但是其NPV却较小。如果存在资本限额,该公司的决定就不正确了。

解析
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