公司打算投资一新项目,已知可比公司资产的β值为0.77,目标公司权益乘数为1.5。项目的债务资本成本为6%。所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%,市场组合的平均报酬率为13%,新项目的加权平均资本成本为( )。

admin2016-11-15  33

问题 公司打算投资一新项目,已知可比公司资产的β值为0.77,目标公司权益乘数为1.5。项目的债务资本成本为6%。所得税税率为20%。目前无风险报酬率为3%,市场组合的平均报酬率为13%,新项目的加权平均资本成本为(    )。

选项 A、7.08%
B、10.28%
C、8.9%
D、11.2%

答案D

解析 根据权益乘数为1.5可知,产权比率=1.5—1=0.5,在资本总额中,债务资本比重=1/3,权益资本比重=2/3。所以,β权益,=0.77×[1+(1—20%)×0.5]=1.08,权益资本成本=3%+1.08×(13%—3%)=13.8%,项目的平均资本成本=6%×1/3+13.8%×2/3=11.2%,所以选项D为本题答案。
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