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  3. 　　 黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本为18％，长期债券2 000万元、资本成本为8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为0。该借款拟用于投资购买一台价值为600万元的大型生产设备(无其他相关

　　 黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本为18％，长期债券2 000万元、资本成本为8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为0。该借款拟用于投资购买一台价值为600万元的大型生产设备(无其他相关

admin2022-05-31  50
问题 　　    黄河公司原有普通股10 000万元、资本成本为18％，长期债券2 000万元、资本成本为8％。现向银行借款600万元，借款年利率为6％，每年付息一次，期限为5年，筹资费用率为0。该借款拟用于投资购买一台价值为600万元的大型生产设备(无其他相关税费)，购入后即投入使用，每年可为公司增加息税前利润120万元。该设备可使用5年，按年限平均法计提折旧，期满无残值。该公司适用的企业所得税税率为25％。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价由16元跌至14元，预计每股股利由2．7元提高到2．8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长1 ％。
　　    根据上述资料，回答下列问题：
若行业基准折现率为10％，该方案的年金净流量为(          )万元。[(P／A，10％，5)—3
选项 A、39．21
B、43．15
C、51．72
D、60．98
答案C
解析 净现值=210×(P／A，10％，5)-600=210×3．790 8-600=196．07(万元)。年金净流量=196．07÷3．790 8=51．72(万元)。
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