(中国人大2012年)根据苹果公司财务报告，截止到2011年6月25日，其现金及有价证券达到760多亿美元，它出经营中发生的应付账款，应计费用外没有一分钱债务。苹果公司近几年都没有增发国股票进行融资，完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在镜湖

admin2019-04-24 35

问题 (中国人大2012年)根据苹果公司财务报告，截止到2011年6月25日，其现金及有价证券达到760多亿美元，它出经营中发生的应付账款，应计费用外没有一分钱债务。苹果公司近几年都没有增发国股票进行融资，完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在镜湖苹果比美国政府更有钱的同时，也指出其不善理财。请从苹果股东的角度，分析低负债的利弊。谈谈你对苹果“零负债”政策的看法。

选项

答案对于苹果公司的股东，他们希望实现自己的利益最大化。在低负债的情况下，公司不能享受到税盾所带来的好处，这无疑降低了公司的价值。但是另一方面，公司由于持有大量现金和容易变现的有价证券，在公司发掘出好的投资机会或是短期需要大量资金的情况下，就不用进行外部融资而只需用白有资金就可以满足要求了。根据优序融资理论，公司在有融资需求时，首选是内部融资，其次是债务融资，最后才是股权融资。因为若采用股权融资，发行成本非常高，削弱了公司的价值；而且，发行新股往往给外界消极的信号，似乎意味着股票价格高估，因此就会使公司的股价下跌。弱债务融资，发行成本也是个很大的问题；同时还会提高公司的财务困境成本。当然大量的现金会引发委托一代理问题，但是这对苹果公司似乎影响不大。因为乔布斯既是公司的管理者又是公司的创始人。因此苹果公司的做法使股东获得了更大好处。

解析

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简述一国通货膨胀、利率变化对本国汇率的影响。(2011年中南大学965西方经济学)

保险经营的环节。

中央银行从商业银行与从公众购入同等金额的债券，这两种行为对基础货币的影响有何异同?

简述优序融资理论。

怎样验收高压电器产品(触头及金属构架部分除外)?

细辛的用法用量是

根据《环境保护法》规定，关于污染物排放标准，下列哪一说法是错误的?(2010年试卷一第28题)

下列说法中，正确的有()。

根据《担保法》的规定，保证人与债权人未约定保证期间的，保证期间为()。

发明了世界上最早测定地震方位仪器地动仪的科学家是()。

下面谱例是合唱练声曲片段，其中四六和弦有()个。

(2017·辽宁)课外活动的主体是()

根据迁移的性质不同，学习迁移可以分为()。

如果我们只把以前的学习文件照抄一遍，(　　)，更谈不到用其正确地解决问题，那样，即使我们口头上大讲拥护“三个代表”重要思想，实际上也只能是南辕北辙而已。填在括号里最恰当的句子是(　　)。

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保险经营的环节。

中央银行从商业银行与从公众购入同等金额的债券，这两种行为对基础货币的影响有何异同?

简述优序融资理论。

怎样验收高压电器产品(触头及金属构架部分除外)?

细辛的用法用量是

根据《环境保护法》规定，关于污染物排放标准，下列哪一说法是错误的?(2010年试卷一第28题)

下列说法中，正确的有()。

根据《担保法》的规定，保证人与债权人未约定保证期间的，保证期间为()。

发明了世界上最早测定地震方位仪器地动仪的科学家是()。

下面谱例是合唱练声曲片段，其中四六和弦有()个。

(2017·辽宁)课外活动的主体是()

根据迁移的性质不同，学习迁移可以分为()。

如果我们只把以前的学习文件照抄一遍，( )，更谈不到用其正确地解决问题，那样，即使我们口头上大讲拥护“三个代表”重要思想，实际上也只能是南辕北辙而已。填在括号里最恰当的句子是( )。

如果我们只把以前的学习文件照抄一遍，(　　)，更谈不到用其正确地解决问题，那样，即使我们口头上大讲拥护“三个代表”重要思想，实际上也只能是南辕北辙而已。填在括号里最恰当的句子是(　　)。