(中国人大2012年)根据苹果公司财务报告，截止到2011年6月25日，其现金及有价证券达到760多亿美元，它出经营中发生的应付账款，应计费用外没有一分钱债务。苹果公司近几年都没有增发国股票进行融资，完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在镜湖

admin2019-04-24 70

问题 (中国人大2012年)根据苹果公司财务报告，截止到2011年6月25日，其现金及有价证券达到760多亿美元，它出经营中发生的应付账款，应计费用外没有一分钱债务。苹果公司近几年都没有增发国股票进行融资，完全依靠自身产生的现金流支持了其高速增长。有的媒体在镜湖苹果比美国政府更有钱的同时，也指出其不善理财。请从苹果股东的角度，分析低负债的利弊。谈谈你对苹果“零负债”政策的看法。

选项

答案对于苹果公司的股东，他们希望实现自己的利益最大化。在低负债的情况下，公司不能享受到税盾所带来的好处，这无疑降低了公司的价值。但是另一方面，公司由于持有大量现金和容易变现的有价证券，在公司发掘出好的投资机会或是短期需要大量资金的情况下，就不用进行外部融资而只需用白有资金就可以满足要求了。根据优序融资理论，公司在有融资需求时，首选是内部融资，其次是债务融资，最后才是股权融资。因为若采用股权融资，发行成本非常高，削弱了公司的价值；而且，发行新股往往给外界消极的信号，似乎意味着股票价格高估，因此就会使公司的股价下跌。弱债务融资，发行成本也是个很大的问题；同时还会提高公司的财务困境成本。当然大量的现金会引发委托一代理问题，但是这对苹果公司似乎影响不大。因为乔布斯既是公司的管理者又是公司的创始人。因此苹果公司的做法使股东获得了更大好处。

解析

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假设一家企业的生产函数是f(K，L)=K2L2，其中劳动L的价格是叫，资本K的价格是r。请回答以下问题：(2014年中山大学801经济学)长期扩展路径是由资本和劳动的最优组合所组成的曲线。请用画图的方法把这一路径找出来。

请比较说明古典主义、凯恩斯主义和货币主义的货币需求函数的异同。(2008年南开大学832经济学基础)

什么是经济学中的静态分析和比较静态分析?各举一个微观经济学的例子说明这两种分析。(2012年中国人民大学802经济学综合)

自然垄断的行业、非竞争性(2015年上海大学现代经济学)

2010年12月3日召开的中共中央政治局工作会议决定将我国货币政策从适度宽松的货币政策调整为稳健的货币政策。试分析我国此次货币政策调整的经济背景与稳健的货币政策的内涵。

我国的保险监管部门是()。

人寿保险采用均衡保险费，即保险人在各年度均收取数额相等的保险费把被保险人应在若干年负担的保险费的总和，运用科学的计算方法平均分摊于各个年度。

下列审计证据中，其证明力由强到弱排列的是（）

患者，男性，38岁。无明显诱因出现右膝关节肿胀不适2年余，伴行走时关节打软、交锁症状，无全身症状，查体在髌股关节周围尤其是髌上囊处可扪及滑膜增厚，局部皮温略增高，但不红。该患者可采取的治疗措施中最有效的是

营养缺乏性贫血肝脾肿大的原因是

某工程施工过程中，监理工程师要求承包单位在工程施工之前根据施工过程质量控制的要求提交质量控制点明细表并实施质量控制，这是(　　)的原则要求。

反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是()

下列关于银行借款的说法中，不正确的是()。

邓小平理论是

设α1=(2，1，2，3)T，α2=(-1，1，5，3)T，α3=(0，-1，-4，-3)T，α4=(1，0，-2，-1)T，α5=(1，2，9，8)T．求r(α1，α2，α3，α4，α5)，找出一个最大无关组．

针对下列程序段，需要______个测试用例才可以满足语句覆盖的要求。Switch(value){Case0：0ther=30;Break;Case1：Other=50;Break;

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假设一家企业的生产函数是f(K，L)=K2L2，其中劳动L的价格是叫，资本K的价格是r。请回答以下问题：(2014年中山大学801经济学)长期扩展路径是由资本和劳动的最优组合所组成的曲线。请用画图的方法把这一路径找出来。

请比较说明古典主义、凯恩斯主义和货币主义的货币需求函数的异同。(2008年南开大学832经济学基础)

什么是经济学中的静态分析和比较静态分析?各举一个微观经济学的例子说明这两种分析。(2012年中国人民大学802经济学综合)

自然垄断的行业、非竞争性(2015年上海大学现代经济学)

2010年12月3日召开的中共中央政治局工作会议决定将我国货币政策从适度宽松的货币政策调整为稳健的货币政策。试分析我国此次货币政策调整的经济背景与稳健的货币政策的内涵。

我国的保险监管部门是()。

人寿保险采用均衡保险费，即保险人在各年度均收取数额相等的保险费把被保险人应在若干年负担的保险费的总和，运用科学的计算方法平均分摊于各个年度。

下列审计证据中，其证明力由强到弱排列的是（）

营养缺乏性贫血肝脾肿大的原因是

某工程施工过程中，监理工程师要求承包单位在工程施工之前根据施工过程质量控制的要求提交质量控制点明细表并实施质量控制，这是( )的原则要求。

反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是()

下列关于银行借款的说法中，不正确的是()。

邓小平理论是

设α1=(2，1，2，3)T，α2=(-1，1，5，3)T，α3=(0，-1，-4，-3)T，α4=(1，0，-2，-1)T，α5=(1，2，9，8)T．求r(α1，α2，α3，α4，α5)，找出一个最大无关组．

针对下列程序段，需要______个测试用例才可以满足语句覆盖的要求。Switch(value){Case0：0ther=30;Break;Case1：Other=50;Break;

某工程施工过程中，监理工程师要求承包单位在工程施工之前根据施工过程质量控制的要求提交质量控制点明细表并实施质量控制，这是(　　)的原则要求。