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A公司年销售额为90000万元,变动成本率为60%,全部固定成本和费用为1800万元,长期债务账面价值为2000万元,利息费用40万元,普通股股数为2000万股,长期债务的税后资本成本为4%,股权资本成本为15%,所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结
A公司年销售额为90000万元,变动成本率为60%,全部固定成本和费用为1800万元,长期债务账面价值为2000万元,利息费用40万元,普通股股数为2000万股,长期债务的税后资本成本为4%,股权资本成本为15%,所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结
admin
2019-01-31
39
问题
A公司年销售额为90000万元,变动成本率为60%,全部固定成本和费用为1800万元,长期债务账面价值为2000万元,利息费用40万元,普通股股数为2000万股,长期债务的税后资本成本为4%,股权资本成本为15%,所得税税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理,打算发行债券6000万元(债券面值5000万元,不考虑发行费用,票面利率为10%,期限为10年,每年付息一次),以每股20元的价格回购普通股,股权资本成本将上升至16%。该公司预计未来税后利润具有可持续性,且股权现金流量等于净利润。假设长期债务的市场价值等于其账面价值。
已知:(P/A,7%,10)=7.0236,(P/F,7%,10)=0.5083,(P/A,8%,10)=6.7101,(P/F,8%,10)=0.4632,(P/A,9%,10)6.4177,(P/F,9%,10)=0.4224
要求:
计算回购前后的加权平均资本成本(按照市场价值权数计算)。
选项
答案
回购前的加权平均资本成本=4%×2000/173000+15%×171000/173000=14.87% 回购后的加权平均资本成本 =2000/165969×4%+6000/165969×5.36%+157969/165969×16%=15.47%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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