假设3年期的即期利率为4%,5年期的即期利率为8%,如果3年到5年的远期利率为10%。(利率均为连续复利,并且存贷利率一样) 请问: 这样的行情能否进行套利活动?如果可以,应该如何操作?写出具体的操作步骤以及最后的套利结果。(假设投资额为100万

admin2019-05-09  33

问题 假设3年期的即期利率为4%,5年期的即期利率为8%,如果3年到5年的远期利率为10%。(利率均为连续复利,并且存贷利率一样)
    请问:
这样的行情能否进行套利活动?如果可以,应该如何操作?写出具体的操作步骤以及最后的套利结果。(假设投资额为100万)

选项

答案具体步骤如下: ①在市场上按照4%的利率借入100万资金,期限为3年; ②同时,签订一份远期利率协议,使投资者在3年后可在市场上按10%的利率借入2年的资金,借入资金金额为112.75万元(100e4%×3),以用于偿还①中的贷款本利和; ③按8%的利率贷出100万的贷款,期限为5年; ④5年后将收回贷款,本利和为149.18万元(100e8%×5),同时归还②中贷款本利和137.71万元(112.75e10%×2)。在该次套利活动中,投资者净赚11.47万元(149.18—137.71)。

解析
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