(2012复旦大学模拟题)试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国目前应怎样运用这两种方式。

admin2017-07-25 90

问题 (2012复旦大学模拟题)试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国目前应怎样运用这两种方式。

选项

答案直接融资是指拥有暂时闲置资金的单位(包括企业、机构和个人)与资金短缺需要补充资金的单位相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。间接融资，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。直接融资的优点在于： ①资金供求双方直接联系，可以根据各自融资的条件，例如借款期限、数量和利率水平等方面的要求，实现资金的融通，资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高。 ②由于资金供求双方直接形成债权、债务关系，债权方自然十分关注债务人的经营活动。债务人面对直接债权人的监督，在经营上会有较大的压力，从而促进资金使用效益的提高。 ③通过发行长期债券和股票，有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金，由此筹集的资金具有可以长期使用的特点。在较发达的证券市场条件下，短期性资金也进入市场参与交易，支持这类长期融资的发展。 ④筹资的成本较低而投资收益较大。直接融资也有其局限性，主要表现在： ①直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制比间接融资多。 ②直接融资使用的金融工具的流通性比间接融资的弱，直接融资的兑现能力比间接融资的低。 ③对资金供给者来说，由于缺乏中介的缓冲，直接融资风险比间接融资风险大。间接融资的优点在于： ①银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金。 ②在直接融资中，融资的风险由债权人独自承担。而在间接融资中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性较高。 ③因为金融机构的出现是专业化分工协作的结果，它具有了解和掌握借款者有关信息的专长，而不需要每个资金盈余者自己去搜集资金赤字者的有关信息，因而降低了整个社会的融资成本。间接融资的局限性，主要是由于资金供给者与需求者之间以金融机构为中介，割断了资金供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。第二问“你认为我国目前应怎样运用这两种方式”，没有标准答案，要能自圆其说。

解析

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假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态。证券A的期望收益率为6％，其系数为0．5，市场证券组合的期望收益率为9％，则无风险利率为()。

在充分就业时，总供给曲线是垂直线，紧缩的财政政策将()。

提出以低程度的产品多样化作为确定最适度通货区标准的是()。

在四部门经济中，若投资、储蓄、政府购买、税收、出口和进口都增加，则均衡收入()。

某国有企业为其总经理购买一辆汽车和该企业支付给总经理一笔钱让他为自己购买一辆汽车，在国民收入账户中的区别在于()。

期限在一年以上，以金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场是()。

已知生产函数为Q=fK，L=10KLK+L，试求劳动的边际产量以及平均产量函数。

中央银行提高存款准备金率，将导致商业银行信用创造能力()。

根据开放的宏观经济模型，怎样制定货币政策才能既可以保持固定汇率，又可以有效地调节国内的宏观经济?

假设某经济的消费函数为C=100+0.8y，投资为500亿元。(1)求国民经济均衡的国民收入、消费和储蓄；(2)如果当时实际的国民收入为4500亿元，企业非意愿存货积累为多少?(3)若投资增至1000亿元，求增加的国民收入；

_______的运用必须以市场为前提，它是借助于参照物的市场成交价或变现价运作的。

阅读屠格涅夫《门槛》中的一段文字，然后回答问题。姑娘跨进了门槛。——一幅厚的门帘放下来掩住了她。“傻瓜!”有人在后面咬牙切齿地咒骂。“一位圣人!”不知从什么地方传来了这个回答。最后一句评价表现了什么?

I’dliketolivesomewhere________thesunshinesallyearlong.

桥梁全长(总长度)的计算规定是：有桥台的桥梁为(　　)。

在建筑设计阶段，影响工程造价的主要因素有(　　)。

Whenworkersareorganizedintradeunions,employersfindithardtolaythem_____.

AgehasitsprivilegesinAmerica,andoneofthemoreprominentofthemistheseniorcitizendiscount.Anyonewhohasreached

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I’dliketolivesomewhere________thesunshinesallyearlong.

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在建筑设计阶段，影响工程造价的主要因素有( )。

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