请说明为何利率的顺周期行为(在产业周期扩张期间上升，在产业周期衰退期间下降)导致货币供给的顺周期运动?[华中理工大学2001研]

admin2022-07-21 54

问题请说明为何利率的顺周期行为(在产业周期扩张期间上升，在产业周期衰退期间下降)导致货币供给的顺周期运动?[华中理工大学2001研]

选项

答案(1)利率是利息率的简称，指一定时期内利息额与贷出资本额的比率，体现着生息资本增值的程度，是衡量利息量与本金之比的尺度。而货币供给指经济生活中发挥流通媒介、支付手段等职能的所有货币的供应量总和，包括基础货币和存款货币。 (2)基础货币又称高能货币，是公众手持现金与银行准备金之和。一般认为基础货币的供给由中央银行的货币政策决定，受利率变动的影响较小。而存款货币是商业银行体系通过存贷业务派生出的货币，由基础货币和货币乘数决定，其中货币乘数是货币供给量相对于基础货币的倍数，主要由存款法定准备率、超额准备率、定期存款占活期存款的比率、现金漏损率决定。用公式表示为：m=(1+k)／(r_d+e+r_t×t+k)。其中：r_d代表活期存款的法定准备率，r_t代表定期存款的法定准备率，e代表超额准备率，t代表定期存款占活期存款的比率，k代表现金漏损率，m代表货币乘数。利率一般通过影响超额准备率、定期存款占活期存款的比例和现金漏损率来影响货币乘数进而导致货币供给的运动。以下以顺周期为例，分析利率到货币供给的传导机制。 ①超额准备率：由商业银行行为决定。超额准备是银行的非盈利资产，而市场利率是保有超额准备的机会成本。在产业周期扩张期间，市场利率上升，银行放款或投资有利，势必减少超额准备。超额准备率下降，提高货币乘数，增加货币供给。 ②现金漏损率：由社会公众资产选择行为决定。市场利率决定了投资的收益率，是持有现金的机会成本。在产业周期扩张期间，市场利率上升，银行存款利率和其他金融资产的收益率都高，保有现金的收益损失就大，机会成本增加。社会公众将减少保有现金，现金漏损率降低，提高货币乘数，增加货币供给。 ③定期存款占活期存款的比例：由社会公众资产选择行为决定。在产业周期扩张期间，市场利率上升，公众会寻找更为有利的投资机会，定期存款减少，货币乘数上升，货币供给增加。总之，在产业周期扩张期间，市场利率上升，货币供给增加。即利率的顺周期行为导致货币供给的顺周期运动。

解析

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