首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司目前因项目扩建急需筹资1亿元,拟按面值发行可转换债券,每张面值1000元,票面利率5%,每年年末付息一次,期限5年,转换价格为25元,该公司股价目前为22元/股,预期股利为0.715元/股,预计未来年增长率8%。公司设定了可赎回条款,若4年后当股票价
某公司目前因项目扩建急需筹资1亿元,拟按面值发行可转换债券,每张面值1000元,票面利率5%,每年年末付息一次,期限5年,转换价格为25元,该公司股价目前为22元/股,预期股利为0.715元/股,预计未来年增长率8%。公司设定了可赎回条款,若4年后当股票价
admin
2019-01-15
57
问题
某公司目前因项目扩建急需筹资1亿元,拟按面值发行可转换债券,每张面值1000元,票面利率5%,每年年末付息一次,期限5年,转换价格为25元,该公司股价目前为22元/股,预期股利为0.715元/股,预计未来年增长率8%。公司设定了可赎回条款,若4年后当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时,公司有权以1050元的价格赎回该债券。市场上类似的普通债券利率为10%。为方便计算,假定转股必须在年末进行,赎回在达到赎回条件后可立即执行,该公司适用的所得税税率为25%。
要求:
该可转换债券能否被投资者接受?为什么?
选项
答案
第4年年末的转换价值为1197.2元,赎回价格为1050元。投资人应当选择在第4年年末转股。 设可转换债券的税前资本成本为K,则有: 1000=1000×5%×(P/A,K,4)+1197.20×(P/F,K,4) 当K=10%时,未来流人现值=50×3.1699+1197.20×0.6830=976.18(元) 当K=9%时,未来流人现值=50×3.2397+1197.20×0.7084=1010.08(元) (K一9%)/(10%一9%)=(1000—1010.08)/(976.18—1010.08) K=9.3% 由于可转换债券的税前资本成本小于市场上类似普通债券利率10%,所以该可转换债券不能被投资者接受。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/vRIc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列关于公司资本成本的表述中,正确的有()。
已知某项目第三年的实际现金流量为100万元,年通货膨胀率为2%,名义利率为10%,则下列说法中正确的有()。
下列关于公司资本成本的表述中,不正确的是()。
东方公司是一家上市公司,该公司一贯采用固定股利支付率政策,并且未来几年内也不打算改变。以下为该公司2009年和2010年的主要财务数据:假设公司产品销售不受市场限制,销售净利率涵盖了负债的利息。要求:(1)计算该公司2009年和2010年的总资产周
ABC公司2010年主要财务数据如下表所示(单位:万元):要求:假设2011年的销售净利率提高到10%,利润留存率下降到60%,其他的财务比率不变,不增发新股,计算2011年的可持续增长率和实际增长率。
假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同,目标销售收入增长率为15%(大于可持续增长率),则下列表述中正确的有()。
在企业可持续增长的情况下,下列计算各相关项目的本期增加额的公式中,正确的有()。
如果甲公司本年的总资产周转次数比上年提高,财务政策和销售净利率保持上年水平,不增发新股,则下列表述不正确的是()。
随机试题
局灶节段性肾小球硬化中,毛细血管袢的局灶性无细胞性硬化病变中含有哪些成分:
女,48岁。因进食时上腭疼痛且逐渐加重2月来诊。否认进刺激食物及硬物创伤史。检查:病人全身情况良好,左右侧软腭近翼颌韧带处均可见约0.5cm×0.6cm鲜红糜烂面,表面无渗出,周缘黏膜水肿发白呈云雾状,颊唇黏膜也可见云雾状水肿无糜烂。否认皮损及发病前用药史
前囟早闭常见于:前囟迟闭常见于:
个体身心发展的动因主要有三种,其中外铄论对教育在改造人的过程中所起的作用持消极悲观的态度。()
近年来,某市政府在改善市民住房条件方面采取了许多积极的措施,但是市民对于住房状况的不满却有增无减。这主要是因为近年来在改善城市住房条件方面存在许多阻力。其中,一个是城市人口的快速增加,另一个是人们对于住房条件的要求越来越高。以下各项如果为真,都能削
在人民解放军转入战略进攻之后,为了维护广大农民的利益、进一步激发他们支援解放战争的积极性。中国共产党制定和通过了《中国土地法大纲》,在这个大纲指引下解放区广大农村掀起土地制度改革运动热潮,经过土地制度改革()
所有在函数中定义的变量,连同形式参数,都属于()。
AstrongtrendintheAmericaneconomyattheendofthe19thcenturywas______.
WhatfirstinspiredMartinMiddleton’sinterestintravelling?
最新回复
(
0
)