甲公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1 000元，期限20年，票面利率为10％，每年末付息一次，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12％。公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的

admin2022-05-07 44

问题甲公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1 000元，期限20年，票面利率为10％，每年末付息一次，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12％。公司目前的股价为25元／股，预计以后每年的增长率为5％。刚刚发放的现金股利为1．6元／股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25％。
要求：
假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定公司发行该可转换债券的税前筹资成本。

选项

答案设可转换债券的税前筹资成本为I，则有： 1 000=100×(P／A，I，10)+1120×(P／F．I，10) 当I=10％时：100×6．1446+1120×0．3855=1 046．22 当I=12％时：100×5．6502+1120×0．3220=925．66 则： (I-10％)／(12％-10％)=(1 000-1 046．22)／(925．66-1 046．22) 解得：I=10．77％

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：(1)A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。(2)A公司2010年的平均总资产

下列内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有()。

企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金，不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有(　　)。

甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资，在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获取超额收益的有()。

简述编写信息系统文档的基本要求。

大叶性肺炎灰色肝样变期。肺泡内浸润的细胞主要是

法院对于诉讼中有关情况的处理，下列哪些做法是正确的?()

水土流失面源和堆积面源主要考虑()全部降雨产生的影响。

公安专业工作的主要特点有()。

已知函数f(x)在区间[a，+∞)上具有二阶导数，f(a)=0，f’(x)＞0，f"(x)＞0，设b＞a，曲线y=f(x)在点(b，f(b))处的切线与x轴的交点是(zx0，0)，证明a＜x0＜b。

办公室工作中最常用的信息表示方法是()。

Allthelights______beforewelefttheoffice.

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注册会计师

A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：(1)A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。(2)A公司2010年的平均总资产

下列内部转移价格制定方法中，提供产品的部门不承担市场变化风险的有()。

企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金，不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有( )。

甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资，在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获取超额收益的有()。

简述编写信息系统文档的基本要求。

大叶性肺炎灰色肝样变期。肺泡内浸润的细胞主要是

法院对于诉讼中有关情况的处理，下列哪些做法是正确的?()

水土流失面源和堆积面源主要考虑()全部降雨产生的影响。

公安专业工作的主要特点有()。

已知函数f(x)在区间[a，+∞)上具有二阶导数，f(a)=0，f’(x)＞0，f"(x)＞0，设b＞a，曲线y=f(x)在点(b，f(b))处的切线与x轴的交点是(zx0，0)，证明a＜x0＜b。

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企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金，不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有(　　)。