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  3. 简述债券投资的特点及其风险。

简述债券投资的特点及其风险。

admin2017-07-23  66
问题 简述债券投资的特点及其风险。
选项
答案债券投资的特点： ①投资风险较低。债券具有偿还性，债券发行单位(债务人)必须按规定的期限向债券投资者(债权人)还本付息，所以，债券投资风险较低。但不同发行主体发行的债券其风险也不相同，如中央政府发行的国库券由政府财政担保，本息的安全性非常高，一般视为无风险债券。金融债券也由于金融机构的实力雄厚，本息的安全性也很高。对企业或公司债券来讲，由于发行债券的企业或公司均要经过严格的审批，资信情况和经营情况一般较好，即使企业破产，债券投资者作为企业的债权人，比企业的股东有优先求偿权，其本息损失的可能性也较小。 ②投资收益比较稳定。债券的投资收益包括利息和资本利得。债券的票面利率一般固定不变，债券投资者在持有期间可按期取得稳定的利息收入，并不受债券发行单位经济状况好坏的影响。此外，债券投资者还可以通过在市场上买卖债券，获取资本利得收益。 ③选择性比较大。债券按发行单位可分为政府债券、金融债券和企业或公司债券；按照是否可转换为股票可分为可转换债券和不可转换债券。不同种类的债券，其期限、利率也各不相同。企业可根据自身的情况，在对债券投资的风险和收益做出权衡后，选择合适的债券或债券组合进行投资，以获取较高的投资收益。 ④无权参与发行单位的经营管理。债券投资者是债券发行单位的债权人，而不是所有者，其权利只是按期收回本息和中途转让获得资本利得收益，而无权参与发行单位的经营管理，也无权对发行单位施加控制和影响同时对发行单位的经营好坏也不负任何经济责任。 债券投资的风险虽然低于股票投资，但仍然客观存在。债券投资风险主要包括违约风险、利率风险、购买力风险、变现风险和再投资风险。 ①违约风险。违约风险是指债券发行单位无法按期支付债券利息或偿还本金的风险。中央政府发行的国库券因有政府财政作保证，一般没有违约风险。除中央政府以外的地方政府、金融机构和企业或公司发行的债券都或多或少存在违约风险。一般来讲，金融债券的违约风险高于国库券，而企业或公司债券的违约风险又高于金融债券。所以，企业在进行债券投资时，应对债券发行单位的资信情况和偿债能力进行分析评价，选择合适债券，以避免或降低违约风险。 ②利率风险。利率风险是指由于市场利率的变动而引起债券价格下跌，使债券投资者遭受损失的风险。市场利率是影响债券价格的基本因素之一，一般而言，债券的价格与市场利率呈反向变动，市场利率上升，债券的价格就下跌；反之，市场利率下降，债券的价格上升。不同期限的债券，利率风险不同，债券的期限越长，利率风险就越大。所以，企业可以通过分散债券的到期日来分散利率风险。 ③购买力风险。购买力风险，也称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀而使债券到期或出售所获得的货币购买力下降的风险。在通货膨胀期间．购买力风险对债券投资者的影响很大，一般而言，收益固定的证券比收益变动的证券的购买力风险要大。因债券投资的收益比较稳定，所以受通货膨胀的影响较大，而普通股股票的股利收益一般不固定，所以受通货膨胀的影响较小。因此，普通股股票更适合作为避免购买力风险的投资工具。 ④变现风险。变现风险，也称流动性风险，是指债券持有人无法在短期内以合理的价格变现债券的风险。当债券持有人遇到更好的投资机会想出售现有的债券换取现金时，在短期内不能立即以合理的价格出售而丧失投资机会由此遭受损失。一般而言，上市债券的变现风险小于非上市的债券，信用高的债券小于信用低的债券。企业可以通过购买信用高的上市债券降低或避免变现风险。 ⑤再投资风险。购买短期债券，没有购买长期债券，会有再投资风险。由于长期债券的利率风险高于短期债券，所以长期债券的利率一般高于短期债券。投资者为了避免利率风险要购买短期债券；但当短期债券到期收回现金时，如果市场利率下降，这时投资者只能投资于大约与市场利率相当的投资机会，不如当初就购买长期债券，以获取较高的投资收益。
解析
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