A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期股东权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。要求：分析市净率估价模型的优点和局限性。

admin2018-12-29 51

问题 A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4．6元，预期股东权益净利率是16％，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。

要求：
分析市净率估价模型的优点和局限性。

选项

答案市净率估价模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。市净率估价模型的局限性：首先，账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。最后，少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。

解析

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财务成本管理

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注册会计师

某企业现在存入银行100万元，每月计息一次，月利率为0．60％，复利计息，计划三年后一次性取出本利和F万元。下列计算正确的有()。

某公司2012年的息税前利润为1500万元，利息费用为150万元，适用的所得税税率为25％，年末的普通股股数为300万股(当年股数没有发生增减变化)，市盈率为5，则每股价格为()元。

企业采取定期等额归还借款的方式，()。

如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资本融资政策属于()。

下列有关易变现率的说法中，不正确的是()。

下列资本结构的调整，有助于降低债务成本的有()。

假设某企业债务资金与权益资金的比例为60：40，据此可断定该企业()。

以公开、间接方式发行股票的优点不包括()。

某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为()。

某初孕妇，32岁，妊娠38周。腹部触诊：宫底部可触及圆而硬胎儿部分，腹部右侧凹凸不平，左侧相对平坦，胎心音在脐上左侧听得最清楚，该孕妇的胎儿胎位最可能是()。

支气管哮喘的发病机制是()。

计算建设期利息时，如果贷款是按季度、月份平均发放，为了简化计算，通常假设()。

期货公司办理(　　)事项，国务院期货监督管理机构派出机构应当自受理申请之日起2个月内做出批准或者不批准的决定。

银行业从业人员面对客户的时候，()是不应该做的。

导游在讲解自己熟悉或擅长的内容时，可使用“你们知不知道……”“让我来告诉你……”等语言。()

“新闻体”小说的创始人是()。

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企业采取定期等额归还借款的方式，()。

如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资本融资政策属于()。

下列有关易变现率的说法中，不正确的是()。

下列资本结构的调整，有助于降低债务成本的有()。

假设某企业债务资金与权益资金的比例为60：40，据此可断定该企业()。

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某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为－22元。该方案的内含报酬率为()。

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