M公司拟新建一条生产线，生产线的购置成本为400万元，于建设起点一次性投入，并能立即投入运营，投产时，需要垫支营运资金50万元。该项目的营业期为6年，预期每年可以为M公司增加营业收入225万元，每年增加付现成本100万元。依据税法规定，固定资产采用平均年限

admin2020-02-03 93

问题 M公司拟新建一条生产线，生产线的购置成本为400万元，于建设起点一次性投入，并能立即投入运营，投产时，需要垫支营运资金50万元。该项目的营业期为6年，预期每年可以为M公司增加营业收入225万元，每年增加付现成本100万元。依据税法规定，固定资产采用平均年限法计提折旧，折旧年限为8年，税法规定的净残值率为10％。项目期满时，垫支的营运资金全额收回，固定资产变现净收入预计为110万元。M公司适用的所得税税率为25％，对该生产线要求的最低投资报酬率为9％。相关货币时间价值系数如下表所示：

要求：
计算投资生产线的净现值并判断该项目的财务可行性。

选项

答案净现值=105×(P／A，9％，5)+270×(P／F，9％，6)一450=105×3．889 7+270×0．596 3—450=119．42(万元) 或者：净现值=105×(P／A，9％，6)+165×(P／F，9％，6)-450=105×4．485 9+165×0．596 3—450=119．41(万元) 由于投资生产线的净现值大于0，所以该项目具有财务可行性。

解析

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