如何实现股利分配形式上的税收套利?

admin2019-04-24 24

问题如何实现股利分配形式上的税收套利?

选项

答案股利政策是指股利支付比率的一种分配政策。从严格意义上来说，股利政策仅包括在保留盈余和为取得现金支付股利而发行新股之间的选择。股利分配的方式主要包括现金股利和股票股利两种。股利分配上的税收套利是指由于对股利征收的个人所得税与对资本利得征收的个人所得税不同，投资者会利用这种税收差别决定股利分配形式。一般来说，针对股利征收的个人所得税比针对资本利得征收的个人所得税多，所以投资者倾向于选择非现金股利。下面以一个例子说明如何实现股利分配形式上的税收套利。假设规定对股利征收的所得税为33％，对资本利得征收的所得税为15％。A公司拥有股票1 000万股，每股市值10元，年末A公司的净利润为1 000万元，A公司计划将净利润全部转为公司股利。当A公司采取现金股利形式时，A公司股东每股获得1元的现金股利，每股需要缴纳股利所得税为0．33元，A公司股东的收益率为6．7％。当A公司采取股票股利的形式时，在市场有效的情况下，原来股东一股的价值将由10元变为11元，如果股东卖出股票，则原来持有一股将获得1元的资本利得，每股需要缴纳的资本利得税为0．15元，A公司股东的收益率为8．5％。

解析

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