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  3. 某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择： 甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为15%； 乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每

某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择： 甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为15%； 乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每

admin2013-06-17  44
问题 某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：
   甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元，甲股票的必要收益率为15%；
   乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%，乙股票的必要收益率为14%；
   丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市价为13元，丙股票的必要收益率为12%。
   要求：
为该投资者做出应该购买何种股票的决策；
选项
答案甲股票的价值=1.2/15%=8(元) 乙股票的价值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=9.01(元) 丙股票的价值=1.2/12%=10(元) 因为甲股票目前的市价为9元，高于股票价值，所以投资者不应该购买甲股票； 乙股票目前的市价为8元，低于股票价值，所以投资者应该购买乙股票； 丙股票目前的市价为13元，高于股票的价值，所以投资者不应该购买丙股票。
解析
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