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  3. 一项目的初始投资是1000万元，每年可产生75万元的现金流，折现率是10％，项目永续，问：[华中科技大学2016研] 一年后项目现金流可能上升到150万元，也可能为0，两者等可能。若现金流为0，则可出售项目，问出售价格多少时项目盈亏平衡?放弃选择期权价值

一项目的初始投资是1000万元，每年可产生75万元的现金流，折现率是10％，项目永续，问：[华中科技大学2016研] 一年后项目现金流可能上升到150万元，也可能为0，两者等可能。若现金流为0，则可出售项目，问出售价格多少时项目盈亏平衡?放弃选择期权价值

admin2021-11-29  21
问题 一项目的初始投资是1000万元，每年可产生75万元的现金流，折现率是10％，项目永续，问：[华中科技大学2016研]
一年后项目现金流可能上升到150万元，也可能为0，两者等可能。若现金流为0，则可出售项目，问出售价格多少时项目盈亏平衡?放弃选择期权价值是多少?
选项
答案假设出售价格为P，现金流为0时，项目价值为P+75万元；现金流为150万元时，项目价值为150/10％+75=1575万元。 当盈亏平衡时，有 NPV=[(P+75)×50％+1575×50％]/(1+10％)-1000=0解得P=550万元。 此时，放弃期权价值为 550×50％/(1+10％)=250万元
解析
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