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一项目的初始投资是1000万元,每年可产生75万元的现金流,折现率是10%,项目永续,问:[华中科技大学2016研] 一年后项目现金流可能上升到150万元,也可能为0,两者等可能。若现金流为0,则可出售项目,问出售价格多少时项目盈亏平衡?放弃选择期权价值
一项目的初始投资是1000万元,每年可产生75万元的现金流,折现率是10%,项目永续,问:[华中科技大学2016研] 一年后项目现金流可能上升到150万元,也可能为0,两者等可能。若现金流为0,则可出售项目,问出售价格多少时项目盈亏平衡?放弃选择期权价值
admin
2021-11-29
30
问题
一项目的初始投资是1000万元,每年可产生75万元的现金流,折现率是10%,项目永续,问:[华中科技大学2016研]
一年后项目现金流可能上升到150万元,也可能为0,两者等可能。若现金流为0,则可出售项目,问出售价格多少时项目盈亏平衡?放弃选择期权价值是多少?
选项
答案
假设出售价格为P,现金流为0时,项目价值为P+75万元;现金流为150万元时,项目价值为150/10%+75=1575万元。 当盈亏平衡时,有 NPV=[(P+75)×50%+1575×50%]/(1+10%)-1000=0解得P=550万元。 此时,放弃期权价值为 550×50%/(1+10%)=250万元
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
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